２０億美元沒人認
在各方不斷猜測下，中國銀行只能解釋：中銀香港在上市前，將賬面值１１４.０１億港元的不良資產出售給中國銀行開曼分行，作對價，中國銀行總行將８０多億港元匯給開曼分行，再由開曼分行匯給中銀香港，２００２年７月２５日，中銀香港成功上市，全球招股約２４.５億股，集資總額達２０５.８８億港元，香港歷史上最大宗招股活動。而通過開曼處理不良資產，是上市過程中重要的步驟。
國際清算銀行提到的轉移資金的數目是３０多億美元，而中國銀行只承認轉移了８０多億港元，約１０億美元。那麼，誰轉移了剩下的２０億美元，用途是什麼？
國際清算銀行總部位於瑞士，是服務各國中央銀行的銀行，各國中央銀行會定期向其報送有關資料，國際清算銀行的資料，是對各國中央銀行報送的資料進行加總後的結果，他們堅稱「我們相信資料是準確的，雖然我們通常不會掌握每一筆具體交易的明細。當我們注意到有不尋常的動向時，我們會向有關的中央銀行查詢。既然資料是準確的，那麼其餘２０多億美元到底是誰的呢？
假說站不住腳
對於巨資轉移，中國業界人士絞盡腦汁拿出了兩個說法：
第一、降低不良資產率說。如此看來，降低不良資產應是更可能的目標。截至２００１年１２月末，中國四大國有商業銀行的不良貸款率２５.４％。中國人民銀行的要求是，四大行必須在２００５年之前將其平均不良資產率降至１５％，每年下降３％∼５％。一位「專家指出，中資銀行可能會讓其在加勒比海地區的機構來收購總行的不良資產，幫助其盡快降低不良資產率，加快改革進程。不過，中資銀行在加勒比海地區的機構的資產負債情況也要並入總行，這麼做對於整個中國銀行來說沒有任何意義。
第二、海外高回報投資說。即以在海外投資高收益美元基金的方式來彌補不良資產的虧損。根據北大鐘偉先生的研究，中國現在全部國家債務，包括外債、國債、債轉股的壞賬、社會保障基金缺口、銀行的壞賬、股市的壞賬、還有基層政府的財政赤字，加起來是１２.８萬億元，相當於中國每年ＧＤＰ的１４０％。中國近幾年的ＧＤＰ大約是１０萬億左右。全部國家資產的總價值也就是９萬億元。中國現在的資產負債表實際上已經是資不抵債了，還能拿出這麼多的錢來海外投資就讓人奇怪，況且投資收益對整個銀行的虧損來說不過是杯水車薪。
國內資金外逃？
既然前兩個說法站不住腳，那最後的說法是最不招人喜歡的：資金外逃。中國目前的資金外逃問題極其嚴重，利用假貿易結算、假投資等種種手段混在正常的外匯支出專案中，很難察覺，但根據國家外匯管理局每年公布的國際收支平衡表還是可以推算出從１９９０年到２０００年，中國的資本外逃最低估算額總計達到８８０億美元左右。中資銀行在加勒比海地區營業的銀行分支機構只有兩家，而且都是在開曼群島，都是Ｂ類牌照，即只允許非居民提供服務：一是１９８１年設立的中國銀行開曼分行，牌照號是８２０１２；另一是工銀亞洲開曼分行，牌照號是９４０５１。由於工銀亞洲只是工商銀行設在香港的子公司，嚴格來講不能算中資銀行。另外加勒比海地區還有一些中資銀行完全控股的非銀行機構，同樣也可以讓資金流動。
「這是第一次出現這樣的情況。一位國際清算銀行的高級經濟學家稱，但是中間的原因我們不清楚。我們曾經去加勒比海地區的中央銀行問，但是對方不願回答。對於其中的原因，有一些猜測，但猜測畢竟不能算是事實。可能只有中國國內的銀行自己知道。」
以上機構對於８８０億美元的資金外逃不可能完全沒有關係。這麼多年來，大家能以愚公移山的精神，化整零地運出大筆資金而沒被發現，什麼在十六大勝利召開之前卻忍不住挪出這麼大的一筆錢來，還讓海外同行給發現了，心急什麼呢？這麼大的資金移動，外匯管理局也不會不知道，什麼不出聲呢？在維護誰呢？
這些錢是誰的，大家應該明白了吧。
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