這場危機本週屆滿一週年,道瓊工業指數總共下挫14%,美國經濟成長力道減弱一半以上,金融機構認列3,500億美元資產減值,多家華爾街銀行開除執行長以及裁員數萬人,美國部分地區的房價暴跌四成,全美第五大投資銀行貝爾斯登公司接受Fed和摩根大通銀行紓困,美國房貸市場的兩大盤石房地美、房利美公司險些搖搖欲墜,今年初以來已八家美國銀行關門大吉。
這場風暴的引爆點,始於去年7月貝爾斯登關閉旗下兩檔避險基金,原因是投資次貸相關產品蒙受鉅額虧損。接著,多家信用評等機構調降次貸債券評等,德國工業銀行(IKB)深陷危機。
次貸之火開始延燒,在法國巴黎銀行(BNP Paribas)暫停三檔基金贖回以及短期信用市場凍結後,歐洲央行出手救援,挹注銀行體系950億歐元,Fed也宣布緊急措施,除數度注資金融市場外,並聯合摩根大通銀行對貝爾斯登伸出援手。但次貸風暴及信用緊縮危機的傷口並未因此止血。
到了9月,有140年悠久歷史的英國北岩銀行承認正接受英國央行的緊急援助,引爆擠兌人潮。去年9月之後情勢進一步惡化,大型銀行紛紛認列鉅額資產減值,美林、花旗的執行長歐尼爾及普林斯先後狼狽去職。
今年初,多家信評機構開始調降信用保險機構的評等,加上美國經濟數據頻傳利空,加深衰退疑懼,並重創股市。Fed唯恐情勢失控,1月下旬突然宣布25年來首度緊急降息,基本利率大幅調降3碼至3.5%。
2月英國政府宣布將猶如風中殘燭的北岩銀行暫時收歸國有。3月貝爾斯登在Fed的融資擔保下,賣給摩根大通。四個月後,有美國政府做靠山的房地美與房利美,因財務告急迫使財政部宣布拯救計畫,但美國部分地方金融機構依舊躲不過倒閉命運。
國際金融協會(IIF)估算,至今年6月底止的過去一年間,金融體系蒙受4,760億美元的信用損失,同時也籌措到3,540億美元新資金。但產業專家認為,信用緊縮的痛苦還未結束,政府的紓困固然減低傷害程度,但也導致復甦延後的後遺症。
来源:經濟日報
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