索羅斯：金融災難即將來臨 （圖）

"目前全球處於繼經濟大蕭條後最為嚴重的金融危機中。"索羅斯投資基金總裁、世界金融界的教父喬治-索羅斯如此斷言。 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

"住宅泡沫加上過去25年間的流動性泡沫造就了如今金融市場的超級泡沫。現在已到了無法支撐泡沫的境地，美國住宅市場正在全面崩潰。"每當金融市場發生 "振蕩"時，索羅斯都會以動物般的敏銳找到突破口，從中收穫巨大的投資利益。索羅斯大膽地斷言"灰暗的悲慘結局"即將到來，他做出這種"金融末日論"也並非第一次。但資本主義的秩序每到這時都能夠以自救的方式渡過危機，由此索羅斯也淪為"偽預言者"。兩次預言失敗令美國媒體將索羅斯稱之為"狼來了"中的 "放羊少年"。那麼，他的這次預言能否料中？ 看中國網站 禁止建立鏡像網站 。

"我不認為我是錯的。"索羅斯在接受《朝鮮日報》獨家專訪時，對有可能是他一生中最後一次的"金融末日論"表露出了自信。他言及美國政府對兩家抵押貸款機構Fannie Mae（聯邦住宅抵押貸款公司）和Freddie Mac（聯邦國民抵押貸款協會）的緊急援助措施，並反問說"人們不是都看到了嗎"。

上世紀80年代初是英倫銀行，上世紀90年代末是韓國的韓幣和泰國的泰株，索羅斯通過對它們的金融攻擊收穫了數十億美元。所以他有了"世界投機客"和"資本主義惡魔"的綽號。相反，因為索羅斯在暗流洶湧的世界金融巨浪中找出了明晰的秩序，他又被譽為"20世紀煉金師"，而巨額的慈善投入也讓他贏得了"博愛主義實踐家"的美譽。

他通過自己定立的"回歸理論"（指市場參與者認為脫離平衡點的市場秩序是理所當然的，從而接受，並以此為前提重新行動，從而使得市場向極端方向發展）解釋資本主義必將變得不穩定的理由。但這一理論還尚未被人接受，因此還被稱為"失敗的哲學家"。

索羅斯的矛盾在末日論預測與投資成功範例之間形成了更加鮮明的對立。他的末日論預測雖然是錯誤的，然而令人諷刺的是，在輿論的漩渦中他回回撈取了大把鈔票。《華爾街日報》等西方媒體也長久以來一直在探究這一問題，索羅斯本人也一貫解釋說："我賺到錢都是發現自己的錯誤，並將其改正才做到的。" 當然，索羅斯在發現自己投資方向錯誤時，也一定和普通投資者一樣承受著心如刀割的痛苦。但是他卻說："這一次我不覺得我錯了，也沒有心痛的感覺。"最近他曾表示，自己的證券投資組合極具"防禦性"。他就記者"在最近這樣的危機時期，如何才能賺到錢"的提問，回答說："在這樣的局面下，普通投資者如果到目前為止還沒有賠錢就算成功了。"

7月22日，為紀念自己的新書《金融市場的新範例》韓語版出刊，索羅斯在紐約曼哈頓索羅斯總部大樓33層會議室接受了朝鮮日報記者的獨家採訪。他雖然是擁有85億美元財富、位列全球富豪榜第27位的"巨富"，但他的辦公室佈置非常簡樸。從這裡雖然能夠眺望中央公園和哈得遜河，但空間較為狹小。小型會議桌和放置電腦的辦公桌是辦公室的全部家當。他對於一些韓國人主張的"第二外匯危機論"斬釘截鐵地否定說："不會有那樣的危險。"他說，當時韓國是處於經濟危機的中心，但現在只是處於邊緣地帶而已。不過，他指出，由於高油價等原因，韓國有可能面臨通貨膨脹的危險。

在整個採訪過程中，索羅斯始終慢條斯理地慎重地表達著自己的觀點。訪談間，索羅斯一直想強調自己"哲學者"的一面，這和試圖洞悉"全球投資者"展望的記者的意圖，在所難免地發生了些小碰撞。

■超級泡沫的崩潰

問：目前，金融危機嚴重到什麼程度？
"是世界經濟大蕭條後最嚴重的一次。把目前狀況稱之為‘超級泡沫'是因為，住宅泡沫上又疊加了過去25年間積累的流動性泡沫，形成了巨大的信用膨脹。所有的泡沫都體現了，資產價值不斷增長的現實和使其惡化的錯誤認識紐纏在一起。就像我在‘回歸理論'中主張的，正在相互進行作用與反作用。其結果是，市場不會像傳統理論所說的那樣，向著均衡發展，反倒會徘徊在極端的樂觀和悲觀這間。‘市場永遠是正確的'這一市場原教旨主義是錯誤的。"

問：但是，單就美國股市而言，僅比去年最高點降低20％，根據什麼說情況最為嚴重？
"過去的25年間出現了數次金融危機。每次都是政府當局介入，阻止了體系的崩潰。這種做法盲目地加強了投資者和普通百姓的信心，錯誤地相信政府當局會早晚負責。結果，以往的危機加劇了信用膨脹，盲目提高了錯誤的市場信心，導至糾正泡沫失敗。但是，現在到了再也無法進行這種循環的地步了。政府當局本次也在竭盡全力。雖然又是降息，又是擴大財政，但金融公司的狀況還在惡化，一般經濟情況也在惡化。情況相當嚴重。"

問：今後還會惡化到什麼程度？
"很難預測出會惡化到什麼程度。但是，本次危機的範圍非常廣。金融系統與以往危機時相比，受到了更重的打擊。過去只是特殊部分受影響，但現在是整個體系受到影響，變得不堪一擊。"

問：那麼你認為會發生與世界經濟大蕭條時期同樣的事情嗎？
"不會那樣。因為人們在世界經濟大蕭條時期學到了一些經驗。人們不會放任金融系統崩潰。政策當局會盡一切努力讓金融系統運轉下去。但住宅抵押貸款和住宅貸款市場已完全崩潰。住宅抵押貸款保險公司非常危險，現在的情況已到了這種地步，是政府要支援住宅抵押貸款證券發行公司Fannie Mae和Freddie Mac。這兩家公司損失慘重。住宅價格目前仍在快速下跌。住宅價格上升時過快，所以下跌時會跌的更猛。獲得住宅抵押貸款金融更難了，利率在上升，可住宅供應卻仍在增加。這是因為很多人還不上住宅抵押貸款，從而失去了住宅，這些住宅就被投放到市場上。"

問：今後住宅價格會下跌到什麼程度？
"無法預測。目前仍在下跌，不知何時是頭。沒有任何觸底的信號。"

問：是否會出現類似日本的"失去的10年"？
"有可能，目前美國的情況與當時的日本很相似。"

問：美國經濟何時會觸底？
"絕不會是今年。住宅市場會在明年觸底，因為住宅價格下跌很快。這種下跌速度不可能持續很久。"

問：雖然住宅市場能夠在明年觸底，但美國經濟卻不會在明年觸底，是這個意思嗎？
"不知道，只不過住宅市場會在明年觸底。最遲也會在後年恢復生機。"

■一旦美國經濟疲軟，商品泡沫就會結束

問：你預言超級泡沫會走向完結，果真如此的話，就意味著世上所有的泡沫都完結了嗎？
"不是。超級泡沫破滅的進程中，不是還有石油和商品市場的泡沫嗎？不是意味著所有泡沫都將終結。金融市場有助長泡沫的傾向。政策當局應該認同這種可能性並阻止泡沫變大，但政策當局拒絕這麼做，還說什麼‘我們無法終止泡沫擴大，只能可以調節消費價格而已'。他們的主張是，雖然可以控制根源通貨膨脹，但資產膨脹不在控制範圍內。應該承認金融市場能助長泡沫態勢。"

問：商品市場泡沫今後的趨勢是什麼？
"一旦美國經濟疲軟，商品市場泡沫就會中斷。因為美國的消費減少了。"

問：您認為油價會漲到多少？
"未來的變數太大，而且所有的一切都相互關聯，所以很難回答這個問題。"

問：但是，泡沫不也是相互關聯的嗎？
"我能說的就是，一旦經濟疲軟嚴重，油價就會下降。近期內油價有望封頂。"

問：果真已到了超級泡沫崩潰時期的話，應該如何投資？
"無可奉告。因為條件總在變化，所以無法給出具有現實意義的答案。"

問：如果不是世界上所有的泡沫都崩潰，是否存在投資者可以躲避的"避風港"？
"可以購買政府發行的通貨膨脹保值債券(TIPS，Treasury Inflation-Protected Securities)，因為可以避免通脹引起的損失。但是，物價聯動債券的基本利息比一般債券低。如果想躲在避風港，就得拿罰金。"

問：美元走勢如何？
"美元正受到下跌的壓力。但是，這也與其他條件相關聯，所以無法預測。"

問：您過去的同事羅傑斯對中國投資表現得很樂觀，你同意他的看法嗎？
"不完全同意。"

問：您怎麼看中國市場？
"我也不知道該如何回答。對此說過很多次了......"

（就在這時，他的發言人插話說，索羅斯總裁從不對市場進行預測，要求問其他方面的問題。索羅斯總裁也要求換一個話題，並說，除了投資和市場預測，其他問題都可以回答。）

■"這次我的預測不會錯"

問：那麼，再談一下書吧。您是在金融市場出現劇烈動盪時賺的錢。書中說"每當我意識到自己錯了時，就會賺到大錢，而且會感到後背隱隱作痛。"現在你也意識到"我什麼地方錯了"嗎？能感到隱隱作痛嗎？
"（笑）後背一點也不疼。"

索羅斯以前幾次預言了金融市場末日的來臨，但預測都是虛驚一場。《華爾街日報》根據他以往的預測失敗記錄，發表了一篇名為《放羊娃又在喊"狼來啦"》的文章。

問：這次你確信自己是對的嗎？
"我覺得我沒錯。雖然不能確信我是對的，但也不覺得自己會錯。"

問：《華爾街日報》曾把你比喻成喊"狼來啦"的放羊娃。這次狼真的會來嗎？
"這一次雖然也不知道我會不會錯。但是，事實不是明擺著的嗎？《華爾街日報》是6週前提出的質問，期間不是發生了很多事嗎？事實已充分表明，情況比發問記者和持這種想法的人預想的要壞得多。"

（對此，記者再次就索羅斯總裁迴避的投資和市場發問。）

問：您在每次金融危機時都會狠賺一筆。當前的危機下，想像您那樣賺錢的人應該如何操作？

"很難哪。掙錢是很難的。現在是最容易破財的時期。如果能保全現有的財富，就是最好的做法了。雖然有賺錢的人，但很少，大多數人都在賠錢。"

問：您在書中把"應該何時向何處投資？"一問留給了讀者，但讀者卻非常想知道索羅斯先生現在把錢投在哪了。

"用通俗易懂的話來說，目前我極具防禦性。採取一種消極態度。為了找到平衡點，按照我的下屬們投資的反方向去進行投資。我想站在消極邊線（Negative Side），穩住投資組合的均衡性。"

問：您是以先預測整個經濟的方向再去投錢的宏觀投資而有名。請問現在您的宏觀位置是處於哪個方向？
"簡單來講，處於消極邊線（Negative Side）。"

問：您說處於消極邊線的是什麼意思？
"意思是說，再等待未來更低的價格。"

問：你在去年爆發次級債危機時，也賺到了錢。請問您是怎麼做到的？
"去年的投資戰略是中國和印度。做的很成功。相反，對美國市場則應對損失的可能性，做好了保護措施。去年取得的大部分投資收益是來自於中國和印度。今年雖然在這兩個市場上損失些，但因做好了組合投資（composite），所以總的來講沒有虧損，但也沒有賺到錢。"

問：這個問題是您忌諱的關於市場預測的問題，不過不得不提起。請問未來中國和印度還會有機會嗎？
"與前幾年相比，目前對這兩個市場的前景不容樂觀。存在通脹壓力和收益率低等問題。"

■"如果凱恩斯在世，會同意我的觀點"

問：您主張原有經濟學認為的經濟現像在均衡地收斂的理論是錯誤的，而且在錯誤的預測未來。那麼，在如此不確切的時代，經濟學者的作用是什麼？
"經濟研究能夠製造出極其有趣的結果，而且假設一個切實的世界。然而，世界是不確切的。經濟學有意排除這樣的不確切性。未來是因為現實和意識在相互作用，所以無法預測，但經濟學是以可靠性作為前提進行預測，故會出現錯誤。"

問：您眼中偉大的經濟學者是誰？
"凱恩斯。我尊敬凱恩斯。我看世界的眼光與凱恩斯非常相似。如果凱恩斯還活在世上的話，會同意我的觀點。"

問：根據你的理論，人們通過認知技能來掌握現實，另一方面又通過參與技能改變現實。如果是這種結構，那麼反過來看，現在的危機是否也能夠通過相互作用予以阻止？
"是的。如果認識到市場正在往極端方向發展，就要努力去阻止這一趨勢。"

問：那麼，現階段全球政策當局的當務之急是什麼？
"首先應立即保護市場體系。雖然已經做了很多工作，但所無法迴避的問題就是過去的失誤所釀成的產物。由於規制當局將規制托付給市場本身，因此嘗到了失敗。現在正在經歷其副作用，而且這是無法迴避的。"

■"韓國處於危機的邊緣......謹防通貨膨脹。"

過去，發生金融危機時，索羅斯"率領"對沖基金打前鋒攻擊韓國韓元及泰國泰銖。記者向索羅斯問起有關"第二金融危機論"。

問：韓國存在有可能遭遇第二次外匯危機的危機感。對此，您是怎麼看？
"我不認為是那樣。上世紀90年代，爆發亞洲金融危機當時，韓國是處於危機的中心，而現在只是處於危機的邊緣。我不認為韓國目前處於極易攻破的脆弱狀態。"

問：不過，經濟泡沫與經濟危機不是具有傳染性嗎？
"當然會受到消極影響。韓國也存在幾個問題。其中，高油價導致的通貨膨脹是主要威脅。"

問：請問包括韓國在內，全球通貨膨脹的威脅有多嚴重？
"並不是非常嚴重。因為經濟在減弱，故通貨膨脹和商品價格上升也不會帶來薪金的提升，所以不會太嚴重。"

問：韓國從明年開始也將引進對沖基金。您作為對沖基金的教父，是否認為將來對沖基金的規模及其影響力在金融市場上還會進一步擴大？
"對沖基金是資金管理的極具效率的一種積極手段，是有價值的先進的金融手段。但是，由於對沖基金是使用引進債務的槓桿投資法，因此在金融市場上對沖基金的重要性變得越大，其危險也也就會相應增大。"

問：那麼也就是說，有必要限制對沖基金嗎？
"並非是必須限制，我只是認為有必要限制對沖基金所調動的信貸規模。"

■一廂情願幫助北韓向"開放社會"發展

問：你可能是"開放社會"的熱烈支持者，這個世界上最封閉的國家要算是北韓了。你是否有計畫幫助北韓向"開放社會"發展？
"我沒有什麼能做的事。即使如此，我還是想鼓勵北韓向開放社會發展。"

問：你用你的資金幫助匈牙利等前蘇聯聯邦國家向開放社會發展。難道不能對北韓採用同樣的機制嗎？
"不能，因為北韓當局不會允許。"

問：你作為匈牙利移民，成就了自己的美國夢。其成功的秘訣是什麼？
"主要是父親的功勞，還有父親給我的教育。"

問：夢想像你一樣成功的年輕人很多，請你給他們忠告一下？
"要有批判性地思考。之後，在犯錯誤時醒悟並改正。"

(在採訪時，每當遇到哲學問題時索羅斯就會眨著眼睛回答。似乎他非常想成為一個"成功的哲學家"。他退出的理論無疑是可以用來解讀金融市場大起大落的標尺。但當他的發言人在採訪中稱索羅斯投資基金的規模為"170億美元"時，索羅斯立刻以最新數字更正說"不，是200億美元"。由此可以看出，索羅斯仍確實是一個不折不扣的投資大師。)

投資大師喬治-索羅斯何許人也

對索羅斯投資基金總裁喬治-索羅斯(78歲)的一般的稱謂應該是"億萬富翁"。他在2006年擁有85億美元，登上世界排名第27位的巨富。他把憑藉投資獲取的巨額收益用在了慈善事業。2006年他捐贈了23.67億美元，由此他成為全球排名第四的慈善家。他是出生於匈牙利的猶太人，在德國納粹大量屠殺猶太人的腥風血雨中僥倖存活，這段經歷讓他堅定地信奉"開放社會"。目前，他成立的慈善團體"開放社會協會"在世界50多個國家開展慈善事業，每年的捐贈額都在4億美元以上。

他在18歲時赴英國從事鐵路搬運工、旅行社推銷員、人體模型組裝工人等職業。經歷底層生活的索羅斯來到美國紐約後，在基金經理人的崗位上綻放了才華。 1969年他與吉姆-羅傑斯共同創建量子基金，以一萬美元起步，20年後資產達2100萬美元，這段經歷被譽為對沖基金的一個成功典範。

索羅斯離過2次婚，他的現任妻子是旅美韓裔小提琴家珍妮弗-全，兩人於2006年結婚。

 

(文章僅代表作者個人立場和觀點)

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来源:朝鮮日報

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