與上週股市的弱勢下行相比，本週的走勢明顯改善，特別是在下半周，滬市綜合指數回升到了2950點附近，有效地修復了前期被破壞的形態，呈現出一種試圖向上突破的格局。
應該說大盤現在由弱轉強，是有其道理的。日本地震所引發的核電危機，現在已經開始得到緩和，人們一度出現的恐慌心理則明顯消散。亞太及歐美股市的反彈，對境內滬深股市的上漲，也是起到了相應的推動作用。在這種情況下，股市回升到日本地震前的水平，應該說是很自然的。3月11日日本地震發生之前，滬市曾經上行到2966點，而本週股指實際上就是在努力向這個點位靠攏並提出挑戰。
分析一下盤面，人們也不難看到，最近股市的上漲，在很大程度上是受益於大盤股的走強。在本週，金融、房地產及石油石化板塊，都曾經有過不錯的表現。儘管其上漲的理由各不相同，在走勢上也有比較大的差異，但其權重地位對整個大盤後市產生了很積極的影響。可以說，本週股指能夠守住2900點，並且還相應抬高了交易的重心，與大盤股的上漲是密切相關的。
既然現在來自海外市場的干擾因素已經淡化，而滬深股市中大盤股也有啟動的跡象，這是否意味著大盤接下去會有一個比較大的上漲，從而形成向上的突破呢？如果能夠走出這樣的走勢，自然非常令人欣喜。但客觀而言，至少是在現在，條件還不那麼成熟。這是因為市場的基本面並不很配合。
就在前不久，央行再次提高了存款準備金率，最近又是一改前期不斷在公開市場進行逆回購的做法，進行了資金的淨回籠。這表明，在經歷了1月底開始的一段短暫有限鬆動以後，現在又在開始大力收緊銀根了。當然這樣做有其合理性，譬如2月份的CPI漲幅是4.9%，很多研究機構預期3月份該數據將會達到5%以上。顯然，雖然自去年下半年以來國家大力控制物價，但通脹問題仍然很嚴重，需要進一步採取措施。
問題在於，由於調控已經進行了一段時間，其對中國經濟的影響正在顯現。去年四季度國內GDP的增幅就逐漸下降，這個趨勢在今年一季度恐怕也難以改變。而比較具有先行指標意義的PMI指數，今年已經連續三個月下降。這些都表明，經濟增長在放緩。在通脹居高不下的情況下，如此下去會不會產生滯脹呢？無疑這是很多人所擔憂的。因此，現在的基本面特點之一是調控依舊及經濟減速。在這樣的背景下，股市是難以形成大幅度上漲行情的。
而且以現在的股市運行特徵而言，當大盤股明顯上漲時，中小盤股則會因為資金流出而走弱，以至於出現儘管股指上漲但多數股票卻在下跌的局面，而這種「二八現象」因為缺乏市場基礎而難以較長時間維持。這也就表明，就股市大盤而言，現在保持震盪向上的格局是有條件的，但是要實施向上突破，連續走高，並且在短時間內突破並站穩3000點，難度很大，可能性是比較小的。
綜合而言，本週股市是在向下探底以後開始回升，並且在連續收出兩條周陰線以後收出了周陽線。這應該說也提示了後市會有一個繼續向上運行的可能。只是，受制於基本面的因素，這種向上是比較相對有限的。下週股指還是會在3000點附近波動，還不太具備向上突破的整體條件。
来源:第一財經日報
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