匯豐集團公布的7月份中國製造業採購經理人指數預覽顯示，7月份製造業活動可能出現28個月以來的首次萎縮。中國作為經濟發展的火車頭，在世界金融危機中一直給人們帶來希望，難道這一切有可能成為過去？
匯豐銀行週四公布，7月份匯豐中國製造業採購經理人指數（HSBC China Manufacturing Purchasing Managers Index）預覽指數降至48.9，6月份終值為50.1。假如8月1日公布的最終數值與預覽數值相同，那麼這就表明中國製造業活動從2010年7月份以來首次出現萎縮，降到28個月以來的最低水平。
製造業採購經理指數簡稱PMI, 是通過對採購經理的月度調查匯總出來的指數，反映了經濟的變化趨勢。PMI高於50表示製造業活動處於總體擴張趨勢，低於50則顯示製造業出現萎縮。通常情況下，匯豐集團（HSBC）發布的該指數要略低於中國政府發布的官方指數。幾個月以來，不管是匯豐發布的還是中國政府發布的PMI指數都連續下滑，這顯示出中國經濟增長速度逐步放緩。
PMI指數下滑是貨幣緊縮政策的效應？
匯豐集團中國首席經濟學家屈宏斌在一份聲明中指出，隨著北京政府貨幣緊縮政策的效應不斷顯現，中國工業生產增長速度將會在未來數月中持續減緩。不過，他預計，作為世界第二大國民經濟體，在居民消費回升以及大規模的基礎設施建設投資的推動下，中國今年下半年的經濟增長率仍然能夠達到9%左右。
也有專家分析認為，採購經理人指數出現下滑可能並不是短期的現象，中國的經濟學智庫預測通貨膨脹將會持續較長的時間，甚至長達十年。6月份，消費者價格指數上漲6.4%，其中食品價格更是一路暴漲。能源價格上揚是其中一個原因。
嚴重的通貨膨脹使政府面臨來自民眾越來越大的壓力。中國相關部門為自己的金融政策辯護，稱中國龐大的外匯儲備並沒有出現管理不當的現象，也不存在對美國國債的過度依賴，假如將這些外匯儲備轉化為石油或黃金儲備，只會適得其反，更進一步刺激物價上漲。
IMF報告：中國貿易夥伴擔心中國經濟硬著陸
華爾街日報中文網週四發表相關報導稱，目前中國的各項經濟指標指向不一，這令市場人士無法確定是否應更擔心經濟增長放緩還是更擔心通貨膨脹惡化。關於中國經濟未來是否有可能出現"硬著陸"，經濟學家也意見不一。
據路透社報導，國際貨幣基金組織（IMF）週四發表對中國經濟的年度評估報告，指出通貨膨脹、房地產泡沫及不斷減弱的貨幣控制能力"對中國金融和宏觀經濟穩定構成重大威脅"，中國政府應通過促使人民幣升值來對抗這些威脅。
該報告同時還指出，中國的主要貿易夥伴擔憂其高速經濟增長不能持續，有發生"硬著陸"的風險。中國方面則表示，人民幣快速升值將對出口商和經濟產生極為不利的影響，也會對夥伴國產出產生相關的負面溢出效應。
