分析師稱，中國股市短期前景依然黯淡，對經濟增長放緩及通貨膨脹壓力再度上升的擔憂一直對投資者信心造成壓力。
中國股市本周遭受強烈拋壓，因為近期一系列數據表明製造業在萎縮且企業利率下滑，對中國經濟可能硬著陸的擔憂越來越牽動著投資者的神經。與此同時，全球市場油價的不斷上漲也成為中國大力度放鬆貨幣政策的阻礙。
中國基準上證綜合指數以6.8%的跌幅結束了3月份的交易，這是該指數三個月來首次出現月度下跌。圍繞經濟前景及貨幣政策的不確定性引發了此輪大規模拋售。
中國股市週五有所反彈，結束了連跌三日的行情，但分析師對於上升動能能否保持表示懷疑。上證綜合指數週五上漲0.5%，至2262.79點，較2月27日觸及的年內高點2478.38點回落了8.7%。該指數第一季度累計上漲2.9%。
北京首證投資顧問有限公司(Beijing Capital Stock Investment & Consulting Co.)分析師劉暢表示，由於沒有新資金入市的跡象，不能排除股指下探1月6日觸及的年內低點2132.63點的可能性。
最近一輪跌勢始於3月14日，當日上證綜合指數大跌2.6%，因中國國務院總理溫家寶表示，國內房價還遠遠沒有回到合理水平，對房地產市場的調控不能放鬆。溫家寶的強硬表態打斷了中國股市持續兩個月的反彈行情。在這輪漲勢中，股市於2月27日觸及最高點，較年初水平上漲了16%。
近期原油價格飆升令市場更加擔心，政府在放鬆貨幣政策方面可能會緩行，這迫使很多投資者重新考慮對中國股市的投資。
雖然近期通貨膨脹壓力有所緩解，但投資者擔心受油價及公用事業價格市場化改革影響，通脹壓力可能會再度上升。中國2月份消費者價格指數(CPI)較上年同期上升3.2%，升幅低於1月份的4.5%。
令人擔憂的是，過去一週又公布了一些對股市不利的經濟數據。3月份匯豐中國採購經理人預覽指數顯示，中國製造業萎縮速度加快。另外，國家統計局週三公布，今年1-2月份，全國規模以上工業企業利潤同比下降5.2%，為兩年多來首次出現下降。接二連三的負面消息也令一些交易員預計，中國經濟出現硬著陸的可能性在上升。
群益證券(Capital Securities)分析師林靜華(Amy Lin)稱，由於缺乏來自中國政府的重大利好消息，如再次下調銀行存款準備金率和消費刺激政策，股市近期的表現仍可能疲軟。
事實上，投資者對政府近期進一步大幅放鬆貨幣政策的預期似乎有所降溫，主要是因為在全球原材料價格上漲的情況下，對於通貨膨脹的擔憂再度重燃。
不過情況也不都那麼悲觀。
匯豐(HSBC)中國股市策略主管孫瑜(Steven Sun)稱，雖然共同基金和散戶投資者還沒有全倉持有大中華區股票，但全球風險偏好的改善意味著，一旦有幾項顯示經濟增長趨於穩定，就將有更多的股票基金增加對中國的投資。
他補充稱，另外一個積極的因素是，在連續七個月下調業績預期後，將會出現上調預期的情形。
匯豐將其對2012年上證綜合指數的預期從之前的2700點上調至2800點，這意味著該行認為上證綜合指數較其3月28日的收盤水平還有23%的上漲空間。
来源:華爾街日報
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