發表時間： 2012-05-14 12:05:06作者：
從《關於加強社會公眾股股東權益保護的若干規定》，到《關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定》，再到此次出臺《關於進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》，監管部門對上市公司回報投資者問題越來越重視。
近幾年來，無論是上市公司分紅的家數、佔比、總額，還是平均每股現金分紅金額等，均呈上升趨勢，但鐵公雞仍大有人在。要想讓它們主動下蛋，筆者認為要實行三個「掛鉤」：
其一，把現金分紅與再融資相掛鉤。此前，管理層曾為此出臺過《關於修改上市公司現金分紅若干規定的決定》。該規定中「最近三年以現金方式累計分配的利潤，不少於最近三年實現的年均可分配利潤的30%」的表述，根本無法杜絕上市公司突擊分紅以滿足融資條件的現象，建議將「最近三年」改為「自上市當年開始」。
其二，把再融資與累計分紅總額佔此前融資額的比例掛鉤。許多上市公司圈錢時總是獅子大開口，回報投資者時卻像個吝嗇鬼。因此，建議對再融資的上市公司作出限制：此前累計分紅總額與融資總額必須達到一定的比例（比如50%或70%）。
其三，把上市公司被借殼、實施重大資產重組、合併分立或者被收購等與現金分紅掛鉤。在前述兩個掛鉤的基礎上，再增加這一條，上市公司的現金分紅必將積極起來。一家業績不好的上市公司如果喪失了再融資資格，又失去了被借殼與資產重組等機會，其最終結果可想而知。
當然，引導上市公司分紅，還需要打造A股市場的投資文化與分紅文化。在這方面，我們顯然還有很長的路要走。
