容克強調歐元區不會放棄希臘。
希臘組閣談判破裂,希臘退出歐元區可能性大增。對於希臘的債主來說,希臘如果脫離歐元區,直接損失將高達4000億歐元,間接損失可能超過1萬億歐元。受此影響,歐美股市近期普遍大跌,金價、油價跌至年內低點,歐元匯率刷新4個月來新低。
擠兌風潮
銀行一天被提領7億歐元
週二希臘總統帕普利亞斯召集三大政黨組閣談判終告失敗。來自希臘民主左翼政黨的消息人士週三在政黨領導人會議結束後稱,希臘將於6月17日再次舉行選舉。
希臘組閣失敗令退出歐元區風險攀升,也導致該國銀行發生擠兌現象。
帕普利亞斯週二表示,希臘央行行長告訴他,5月6日大選以來的政治僵局令希臘人蜂擁提領存款,希臘銀行業目前的狀況非常薄弱。
據公布的資料顯示,帕普利亞斯14日和各政黨領袖會商文稿記錄這樣說,「目前雖尚無恐慌情況,但有很大的恐懼感,恐怕將轉變為恐慌。」
希臘央行行長普羅沃普洛斯向帕普利亞斯表示,僅本週一一天,希臘人已提領高達7億歐元8.93億美元的存款,情況可能會惡化。儲戶取款再加上希臘銀行接到的對德國國債的買盤指令,規模共計約8億歐元(10.21億美元).
過去兩年內,希臘銀行業的儲蓄賬戶持續失血,平均每月外流的資金為20億至30億美元,截至3月份,希臘銀行業的國內儲蓄總額為1653.6億歐元。
現實走向
退出歐元區可能性大增
民調顯示,如果希臘議會再次舉行大選,堅定反對緊縮的左翼激進聯盟黨很可能成為議會第一大黨,這將使希臘退出歐元區的可能性大增。
國際貨幣基金組織IMF總裁克里斯蒂娜•拉加德15日在接受法國24電視臺採訪時說,希臘「有序退出」歐元區的可能性目前正在增加。她說:「即使是希臘有序退出,也將是成本和風險巨大的一種選擇,但目前已成為有關方面不得不從技術層面進行考慮的選擇之一。」
近一個月來,希臘可能退出歐元區的消息在市場瘋傳,甚至一些歐洲官員也開始公開表達類似觀點,非歐元區國家瑞典的財政大臣安德斯•博裡15日說:「希臘的歐元之路快到頭了。」
不過,歐元區官方依然對希臘退出問題諱莫如深。歐元集團主席、盧森堡首相容克在14日歐元區財長會議後說:「我甚至不會花一秒鐘去設想希臘離開歐元區。這是胡扯,是惡意宣傳。」他表示,歐元區不會放棄希臘,而留在歐元區也是希臘的唯一選擇。
德國總理默克爾15日在柏林會見剛就任的法國總統奧朗德。在會晤後的聯合記者會上,默克爾說:「希望希臘能夠留在歐元區,我們知道大多數希臘人也同意我們的想法。」
嚴峻後果
退出成本至少數千億歐元
對於希臘退出歐元區將帶來多少損失,歐盟內部流傳著不同的計算結果。因為歐盟公約中沒有給出成員國退出的法律選擇,這對於專家們在評估可能的退出方式和事件反響方面來說,幾乎是涉足一個全新領域。
據路透社報導,週二公布的一項研究顯示,法國持有希臘全部外債的五分之一還多,總計約664億歐元,希臘若退出歐元區,將導致法國納稅人損失最多達664億歐元;此外,法國銀行系統的貸款損失將達到200億歐元。
德國媒體《經濟週刊》稱,如果希臘不能繼續償還債務,歐元區國家可能將損失2760億歐元,其中僅德國就會損失770億歐元,奧地利也將損失上百億歐元。
而摩根大通14日發布報告指出,如果希臘離開歐元區,會馬上產生約4000億歐元的損失。首先最直接受到影響的就是國際貨幣基金組織IMF和歐盟手中持有的2400億歐元希臘國債,以及德國央行的「泛歐自動實時全額快速結算」支付系統中對希臘的1300億歐元敞口和歐元區銀行約為250億歐元的潛在損失。
此外,如果希臘離開歐元區,可能會間接造成西班牙和義大利兩國銀行業的存款外流,存在風險的不僅僅是兩國分別高達800億歐元和2000億歐元的國債,還有兩國5000億歐元的銀行債、公司債以及3000億歐元的股票。
以上兩種估算是建立在希臘有序違約的基礎上,而根據《金融時報》報導,國際金融協會今年2月份向其工作人員散發了一份秘密文件,文件稱,若希臘無序違約並退出歐元區,導致的潛在損失將超過1萬億歐元。
國際金融協會表示,希臘政府債務無序違約將直接衝擊本已飽受困擾的希臘經濟,引發的或有負擔將影響整個歐元區。這種影響包括五個方面:
一是各國私人和公共部門持有的730億歐元的希臘債務將貶值。
二是歐洲央行持有1770億歐元希臘債務(超過其資本金的兩倍),相關巨額損失將侵蝕歐洲央行資本。
三是為穩定政府財政和銀行業,已接受救助的愛爾蘭和葡萄牙在5年內還需額外獲得3800億歐元救助。
四是為避免危機向西班牙和義大利傳染,需要向兩國提供3500億歐元救助。
五是銀行業注資成本將達1600億歐元。
摩根大通指出,希臘退出歐元區的後果對於希臘本身來說,就算不是毀滅性的,也顯然是消極的:高通脹水平、資金量短缺、生活水平繼續下滑、社會局勢緊張甚至動盪以及國際上對希臘政權的孤立等,都將是希臘要面對的嚴峻問題。這也是為什麼從邏輯上來講希臘退出歐元區的可能性必須維持在遠低於50%的水平。
預防措施
歐洲銀行業悄然應對危局
事實上,歐元區銀行業此前已經提早就希臘退出歐元區採取預防措施。年初,歐盟與希臘進行減債談判,希臘變相減輕債務七成後,除歐洲央行及願冒高風險的投資者外,歐洲各大銀行大幅度減持歐債,避免再度引發金融海嘯。
據路透社報導,希臘2000年6月獲歐洲聯盟首腦會議批准加入歐元區,以歐元為貨幣。如果退出歐元區,恢復使用原有貨幣德拉克馬是最可能選項。
一些銀行業人士認為,如果退出歐元區,希臘幾乎肯定將對重新使用的貨幣實施外匯管制,但外匯交易仍然存在可能。
針對不可自由兌換的貨幣,銀行業可以通過離岸外匯市場的衍生工具達到交易目的,但對於在希臘境內有現金業務的歐元區銀行來說,外匯管制帶來的現金流動問題衝擊可能更大。一旦啟用舊貨幣,他們將面臨匯率難題。
假設希臘政府規定歐元與德拉克馬的匯率為11,外國銀行將蒙受巨額損失,因為官方匯率根本不會得到自由市場認可。
日本野村證券首席風險官奧唐納德認為,如果希臘管制資本流動,那麼掌握希臘債務的外國銀行可能面臨血本無歸的境地。
值得注意的是,雖然銀行業已經研究如何將希臘退出歐元區帶來的衝擊降到最低,但迄今幾乎沒有銀行公開這些籌備工作,或許是因為害怕這會加劇市場的恐慌情緒。
市場表現
希臘形勢拖累全球資本市場
希臘形勢風雨飄渺,全球市場震動,歐美股市近期普遍大跌,金價油價跌至年內低點,歐元匯率刷新4個月來新低,而義大利、西班牙等高風險國債價格則繼續下跌。
股市方面
週二(15日),歐洲股市因一季度經濟數據並未出現衰退而一度上漲。但此後在希臘組閣失敗消息的打壓下,歐洲股市全線下跌。15日,英國《金融時報》100指數跌0.51%,法國CAC40指數跌0.61%,德國DAX30指數跌0.79%。而高風險的義大利股市大跌2.56%,西班牙股市跌1.6%,希臘股市重挫3.26%。
週三(16日),儘管強勁的美國新屋開建數據提供了一些支撐,但歐股仍未能擺脫希臘政治僵局投下的陰影。泛歐斯托克600指數連續第三個交易日下跌,收盤跌0.6%,報245.59點。
由於對希臘政治前景的擔心仍然困擾市場,16日紐約股市未能將早盤的漲勢保持到收盤,道指收跌0.26%,遭遇四連陰,標普跌0.44%,納斯達克跌0.68%。
亞太主要股市週三也全面下跌,韓國股市大跌3.08%;日經225指數跌1.12%;澳交所普通股指數跌2.3%;紐西蘭50指數跌0.58%;中國臺灣加權指數跌幅2.18%,中國香港恆指報收19259.83點,跌幅3.19%。
匯市方面
由於歐洲風險上升,資金尋求美元安全資產避險,跟蹤美元對一攬子貨幣匯率變化情況的美元指數15日連續第12個交易日上漲,上漲時間之長創歷史記錄。而歐元對美元匯率則再次刷新4個月來新低,紐約外匯市場1歐元收報1.2734美元。
原油和黃金方面
紐約黃金期貨價格週三收盤下跌,創下自去年7月份以來的最低收盤價,主要由於投資者仍舊對希臘退出歐元區的可能性感到擔心,從而導致黃金期貨及其他商品期貨市場均告承壓。
紐約原油期貨價格週三收盤下跌,報收於每桶93美元下方,創下自去年11月份以來的最低收盤價,主要由於投資者仍舊對希臘政治危機及該國退出歐元區的可能性感到擔心,從而導致原油期貨及其他商品期貨市場均告承壓。
國債方面
作為避險資產的德國國債收益率上漲至1.47%。由於投資者擔心希臘退出歐元區可能會危及西班牙和義大利,兩國國債收益率15日上漲,其中西班牙十年期國債收益率收報6.35%,創5個月來新高;義大利同期國債收益率收報5.86%。