中國經濟4月份放緩幅度遠超預期,這給執政的共產黨增加了壓力,迫使其在遭遇數十年來最大政治危機的同時,採取措施促進經濟增長。
中國政府上週五發布的一系列月度數據顯示,4月份工業活動、零售支出和投資都比分析師和官員們的預期疲弱得多。這些數據和上週四發布的疲弱貿易數據一起,展現出中國經濟增長繼續減速的局面。
「4月份的支出和產出數據,進一步粉碎了有關中國經濟正在觸底的希望,」凱投宏觀(Capital Economics)首席亞洲經濟學家馬克•威廉姆斯(Mark Williams)表示。「這批低迷數據將動搖政策制定者們的信心,我們預期這將帶來進一步的政策放鬆。」
儘管中國經濟仍比其它許多國家處於更好狀態,但一些分析師表示,4月份的惡化出乎政策制定者們的意料,似乎表明經濟放緩的嚴重程度超出預期。
多數經濟學家和分析師此前預期,中國經濟活動將在4月份出現反彈,但在這批數據發布後,他們預計北京方面將放鬆貨幣政策,以求加強增長。但是中國最高領導層目前深陷自1989年六四事件以來最嚴重的政治內鬥,一些投資者擔憂,中國最高領導層在如何最好地應對放緩的問題上將難以形成共識。
中共中央政治局委員薄熙來上月落馬,這使中國政壇陷入混亂,官僚機構中的許多人不知道這場權力鬥爭的最後結果會是什麼。由25人組成的中共中央政治局是中國實際上的決策機構。
經濟政策名義上是由中國總理溫家寶掌控的,要不要調整利率之類的決策就是由他執掌的國務院作出的。
但在實踐中,經濟決策往往由黨的9名政治局常委在辯論後拍板,而據內部人士透露,薄熙來的倒臺已使政治局常委的分歧表面化。
就短期而言,針對增長疲弱最有可能採取的應對措施將是降低銀行存款準備金率,此舉不需要最高層的政治共識,而且將釋放更多資金,讓銀行增加向實體經濟放貸。
上週五數據中最令人震驚的是,4月中國工業增加值同比增長9.3%,這是3年來最疲弱的數據,而且遠低於3月11.9%的同比增幅。
4月固定資產投資和零售銷售額的同比增幅也分別放緩至20.2%和14.1%,低於3月的20.9%和15.2%。
這批令人失望的數據出爐前一天,中國發布了疲弱的貿易數據,4月進口同比僅增長0.3%,與2011年平均25%的月度同比增幅形成明顯對比。
4月銀行放貸數字也遠低於預期,當月新增貸款為6820億元人民幣,而3月為1.01萬億元人民幣。
来源:金融時報
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