過冬、過剩、洗牌成為當下LED行業的關鍵詞。LED行業2012年沒有如預期那樣，迎來徹底的回暖，仍在探底的艱難跋涉中。「三角債」困擾著不少LED企業。2013年行業會否加速「洗牌」，並在整合中「柳暗花明」？
「三角債」蔓延
「過去六個月，‘三角債’現象很嚴重。」英特美光電（深圳）有限公司總經理劉曉感嘆著說。這家國內LED行業主要的熒光粉供應商之一，也為「三角債」而感到頭痛。
在2012年12月14日舉行的「第二屆G20-LED峰會」上，劉曉大吐苦水：「最近的情況令人擔憂。可能是供應的廠家多，以前不付錢不給貨，現在拿了貨不給錢，接下去又找另一家。」
「而且，賬期長。賬期一般60天，實際180天，甚至200天。」劉曉說，「更嚴重的問題是，人民幣沒了，拿給我的都是承兌匯票。」
這就像擊鼓傳花，客戶欠應用產品企業的錢，應用產品企業又欠封裝廠的錢，封裝廠只能欠上游材料供應商的錢。「三角債」由此產生。
據高工LED產業研究所的分析報告，截至2012年第三季度末，以LED為主營業務的21家上市公司應收賬款餘額高達55.19億元，應付賬款餘額達到34.83億元。其中，應收賬款總額佔前三季度上述公司營收總額的89.13%。
應收賬款激增的背後，是LED產業各環節產能過剩、競爭加劇。
為了避免被「三角債」拖累，發起G20-LED峰會的20個LED企業已計畫建立一個通訊互動平臺，企業之間相互通氣，將欠錢企業列入黑名單，以控制風險。
「洗牌」加速
據高工LED產業研究院院長張小飛介紹，2012年LED行業的總產值從2011年的1540億元增加到2059億元，封裝的價格下跌了四成，晶元的價格下降了三成。
張小飛說，2012年LED上游生產外延晶片的MOCVD機保有量從803臺增加到917臺，「一年增加了114臺，這在重大設備投入裡面是最快的。」據瞭解，國內MOCVD機的產能利用率只有約65%。同方股份有限公司副總裁王良海認為，上游晶元企業已由技術競爭向成本競爭轉移，LED晶元正走入微利甚至無利時代。
在封裝領域，國內僅封裝類就有1700多家企業，佔全球的80%。2012年，國星光電、鴻利光電、萬潤科技、雷曼光電等多家封裝上市公司，因封裝價格下跌而出現營業收入或淨利潤下滑。在資本市場的助力下，LED封裝產能將進一步釋放，市場競爭壓力加劇。一批技術、市場能力偏弱的中小封裝廠將會被淘汰。
加速洗牌的另一個背景是，目前中國LED行業仍是一個政府主導的市場，民用市場有待激活，商用市場開始起步，大量的需求依托於政府的工程訂單和政策支持。而大企業憑藉技術、資源優勢，將拿到更多政府訂單，缺少技術、品牌的中小企業得到政府訂單相對較難。在這種情況下，LED行業會形成「強者恆強」、兩極分化的格局。
重組浪潮
艱難時世，為LED行業的併購重組帶來了機遇。中上游企業之間的重組，以及上游企業加快向下游滲透，成為這輪重組的熱點。
2012年，中國大陸最大的LED晶元企業三安光電參股了臺灣的璨圓光電，拉開了晶元企業重組的序幕。張小飛預計，中國LED外延晶元企業到2013年將剩下不足30家。
在「第二屆G20-LED峰會」的論壇上，瑞豐光電的董事長龔偉斌、聯創光電的負責人蔣國忠均表示，對並購年產值1億~2億元左右的封裝、應用企業感興趣。
「上游晶元企業需要從產業鏈擴張尋求利潤支撐」，王良海預測，晶元加上應用的模式將成為趨勢。他透露，同方有可能從晶元向封裝、應用擴張。
「下游廠商太多，就像10多年前的VCD，市場整合是必然的。」惠州元暉光電股份有限公司董事及常務副總經理施毓燦認為，「整個中國LED行業正在等待市場起飛。」
當然，下游知名企業也會藉機涉足LED行業，或者彌補自己的短板。彩電企業康佳已參股瑞豐光電。以真明麗照明為代表的LED垂直整合企業，在海外渠道和品牌建設上有所欠缺，也在尋找相關機會。
来源:第一財經日報
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