【看中國2015年06月14日訊】網際網路改變一切，房價永不下落，鬱金香是上帝賜予的最珍貴的商品，當類似這種說法充斥耳邊時，風險就很近了。就在短短几年前，中國股市也經歷過類似一幕。2007年，上證指數一度上攻至6124點的記錄高點，但隨後在12個月內下挫70%，一輪滑落至1664點。現在上證指數收復5000點關口，多頭告訴你，「慢牛」還有的走。央行的降息會力撐市場上行……這些現象看上去和前述場景已經很像了。
在市場暴漲的背後，實際上有太多令人憂慮的事情在發生，想想這些讓人心悸的信號吧：
—中國1季度經濟增速放緩至7%，為08年金融危機以來的最低水平，而凱投宏觀(Capital Economics)認為，數據在這基礎上還有部分虛高之嫌。
—媒體調查顯示，經濟學家預計，今年上海和深圳上市公司的整體預期收益增幅為7%，這將刷新3年新低。
—創業板的靜態市盈率為140倍，「和納斯達克網路泡沫破裂時的上市公司為伍」。
—據估算，有大約85%的上市公司的市盈率比2007年6124點頂峰時還要高。
—槓桿負債高漲，兩融金額在短短一年時間內猛增5倍，至大約2萬億元人民幣的水平，這相當於兩市合計資本的8.9%。麥格理銀行(Macquarie)指出，「這可能是槓桿市場和現貨市場比值的歷史新記錄，這也是同類債務槓桿市場前所未見的增速。」
—摩根士丹利指出，從2014年1月至5月中旬，有多大225只新股IPO登陸A股市場，而這些股票平均上漲418%，動態失業率來到92倍。
—巴倫週刊報導，在當局放寬一人一戶限制後，個人開戶數新增1280萬戶，中國散戶要佔據整個市場交易的9成。
不過到牛市末段，投資者往往不能從上次的吃虧中學到見好就收的道理，或許每次被深套的不是同一批股民？
但在此同時，一些「聰明錢」已開始結清「籌碼」，法國巴黎銀行(BNP Paribas)和摩根士丹利(Morgan Stanley)近期開始看空中國股市。
摩根士丹利亞洲首席策略師Jonathan Garner7年來首次下調中國股市投資評級，原因是企業盈利情況來到2009年來最弱，「我們建議投資者部分結利。」
Howard R. Gold的憂懼之心更重一些，2007年時，他把中國股市泡沫稱為「所有市場瘋狂之母」，當時他寫道：「就像太陽每天從東方升起一樣，市場會在我們身邊崩塌，相信我，這不可持續，它從來就無法持續。問題只在於泡沫何時破裂。」
Howard R. Gold將這些描述舊事重提，他說：「如果你沒有特別的好運，那麼就不要把錢押在瘋狂的中國股市上。我送給你5個字：跑路！就現在！」
責任編輯:岳爾
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