【觀點】中國經濟下滑之底在何處?

作者:劉孝天 發表:2015-11-14 10:48
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【看中國2015年11月14日訊】中國經濟,底在何處?底在不遠處。

見底,是逆轉的前提。沒有見底,下跌不止。只有見底,上漲才能開始。

那麼,何處是底?美國經濟早已復甦,即美國經濟早已見底。歐洲經濟開始復甦,即歐洲經濟已經見底。中國經濟結構性復甦若隱若現,即中國經濟局部已經接近見底。大宗商品,國外CRB指數(見文後註解)接近歷史底部,跌無可跌,隨時可能逆轉。CRB延續指數,接近2008底部,看似還有下跌空間。但縱觀歷史,一旦CRB指數逆轉,CRB延續指數一般會跟著逆轉,就算CRB延續指數不逆轉,也意味著歐美通脹的開始。大宗商品,內外一體,同步漲跌。一旦外盤企穩,內盤也會跟著企穩。2008是內盤企穩帶動外盤企穩,內外盤企穩相差3個月。2016是外盤企穩帶動內盤企穩,內外盤企穩相差也大致3個月。儘管國內商品,一片淒風慘雨,但部分品種已經見底,部分品種還在探底。加之,國內商品一般是在穀物大跌之後逆轉,如今穀物持續大跌、跌勢將盡,也是國內商品即將逆轉的信號。文華指數,還在下跌,且跌勢凶猛,但下跌空間有限,隨時可能驟然逆轉。

黎明前的黑暗,往往最危險,捱過了漫漫長夜,往往捱不過黎明前的黑暗。倒在黎明前,是多數企業的宿命。企業不倒,黎明不至。倒掉一片企業,騰出一片空間,才能迎來黎明的曙光。大宗商品的黎明,部分企業的黎明,中國經濟結構性復甦的標誌。中國經濟結構性復甦,不代表萬事大吉,只是局部好轉,不是災難過去。股市,還未恢復元氣,只有股改成功,打通直接融資的通道,中國股市才有培養偉大企業的能力。只有中國股市能夠培養偉大企業,國內企業才能被逐步激活,中國經濟轉型才能順理成章。就算一切順利,還有樓市泡沫破滅的一大劫難。泡沫不破,危機不消。隱患不除,在劫難逃。樓市早晚會回歸常態,一旦樓市回歸常態,中國經濟必然遭受劇烈衝擊。

中國經濟的底部在何處?中國GDP增長的底線是6.53%?恐怕很難。未來5年,最低或見5%,這還是順利轉型的結果,這還是以人民幣貶值為前提。也就是說,以美元計價,中國GDP增長或接近零增長,甚至負增長。只因中國的美元M2太高了,高的難以為繼,高的難以持續,早晚注定回落,且已經在逐步削減漲幅。中國美元M2銳減,不僅體現在國內M2的銳減,更體現在人民幣匯率的貶值。若中國經濟轉型成功,中國順利跨過中等收入陷阱,人民幣匯率將在1:6-1:20之間波動。若中國經濟轉型失敗,中國滯留於中等收入陷阱,人民幣匯率下跌無極限,甚至有崩潰的可能。一切的一切都表明,未來5年中國經濟最困難,復甦只是局部的,困難卻是全局的。破舊立新,難之又難。破舊之後,不能立新,轉型失敗,滯留中等收入陷阱。破舊之後,能夠立新,轉型成功,順利邁過中等收入陷阱。前路艱難,需要披荊斬棘、浴血奮戰。

事在人為,人變萬事變。危機,危機,危中含機。應對不當,災難降臨。應對得當,轉危為機。偉人誕生於危難之時,臨危受命,力挽狂瀾,是故成就千古功業,名留青史。

【CRB指數】由美國商品調查局(Commodity Research Bureau)依據世界市場上22種基本的經濟敏感商品價格編製的一種期貨價格指數,通常簡稱為CRB指數。CRB指數由於能有效地反映出大宗商品的總體趨勢,同時也為宏觀經濟景氣的變化提供有效的預警信號,成為最為著名的商品指數。紐約期貨交易所(NYBOT)從2005年7月11日起推出了新的商品期貨指數合約。目前該指數在國內外市場中被廣泛關注和應用。

(文章僅代表作者個人立場和觀點)


責任編輯:靖曄

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