【看中國2016年05月14日訊】目前，A股市場連牛糞的味道都沒聞到，地量陰跌，滬市在2000億左右，哪裡是牛市開端，分明是熊心萬丈。
前幾日的市場表現印證了3000點的脆弱，5月7日再次傳出中概股回歸路途遙遠的老消息，美股中概股殺跌，大洋彼岸殼資源概念股「中槍」倒下，股指一波波殺跌，上千億資金出逃，規模堪比去年股災。
當天證監會的新聞發布會部分證實了對中概股回歸的謹慎態度。證監會發言人張曉軍先生表示，「市場對此提出了一些質疑，認為這類企業回歸A股市場有較大的特殊性，境內外市場的明顯價差、殼資源炒作等現象應當予以高度關注。證監會注意到市場的這些反映，正對這類企業通過IPO、並購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究」。
謹慎的態度是明智的，既不能讓混水摸魚者大規模圈錢，又要防止對市場產生巨大的壓力。對於中概股回歸有幾個問題要釐清。
第一，中概股回歸是不是發國難財？
當然不是。如果說這叫發國難財，每個參與其中想分羹的投資者也都是混水摸魚。再說，只要是法律允許的，人家沒有業績還高估值了，說明市場土壤不良，你除非堵上漏洞，否則也只能乾瞪眼罷了。中石油高價回歸A股，算不算髮不義之財？沒人追究，法律許可。
中概股回歸也算不上什麼愛國行為，別戴什麼稀缺資源回歸的高帽子。國內700家公司排隊呢，加上新三板、地方上市辦的，找個近萬家資源不成問題。現在回歸是「愛國」，是稀缺資源回到了人民手裡——那當初在美國上市叫「賣國」嗎？叫稀缺資源流失？別鬧了好不好，市場就是市場，一碼歸一碼。當初是覺得美國人提到中國概念兩眼放光，給高價，現在不僅不放光了，還一個勁的做空。所以，到火熱的戰場來圈錢，IPO太難，那就借殼唄。
彭博數據顯示，在美上市中資股預期市盈率中值16倍，央行的數據深市A股加權平均市盈率從上年末的53.3倍降至41.7倍。關鍵是回歸之後市盈率空間無限，看看分眾傳媒看看世紀游輪，不是8倍就是10倍。而美國上市的傳媒娛樂類公司，包括迪斯尼、時代華納、維亞康姆、獅門影業等，基本都是14-19倍的前一年市盈率、13-17倍的當年市盈率。相比之下，A股上市的影視類公司的當年市盈率可以達到30-60倍，萬達院線51.47倍。就是買殼就是槓桿，也能盆滿缽滿。
第二，中概股回歸後A股市場會漲還是跌？
這是偽命題。中概股回歸，A股多了個炒焦的市場。只有某些機構、某些人的財富藉助資本市場瘋狂上升，會加劇貧富差距，會讓韭菜缺乏生長時間，但不會讓股市因此整體下跌或者上漲。
從去年到今年，滬指整體漲跌跟中概股關係不大，現在A股就像一塊結冰的大餅，有部分燒焦了，其他部分還結著冰。
一個熊心萬丈的市場，多虧國家隊的手給托著。想通點兒，資金就是不炒中概股，也不會去炒作兩桶油，因為想像空間不存在，除非有特殊政策讓企業效率有明顯提升，或者像南北車似的搞出一個並購重組的熱點。
有殭屍企業，就意味著有殭屍股，離了央媽就不會走路的那種。銀行股為什麼上不去，因為風險不確定，並且金融股一有機會就擴大資本。這些股票佔用了資源，但不會成為壓艙底的稱砣股，他們存在的價值是提醒公司與制度改革任務繁重。資金不再去中概股了，也不會流到殭屍股中，可能會去太平洋上的某個國家買房子。
第三，中概股回歸能不能讓A股市場制度改善？
這是在開玩笑嗎？一群黑毛烏眼雞與一群紅毛烏眼雞，除了毛色，其他地方有區別嗎？
彭博社數據顯示，從四月初開始，包括奇虎360在內，已有16家中概股公司收到了私有化要約，為有史以來中概股回歸數量最多的一個季度。Dealogic數據顯示，僅僅其中的14家公司私有化報價總額就高達224.4億美元，幾乎是此前六年總和的兩倍。如果大部分中概股回歸，按照現在的市值估算，估計得圈走2萬個億以上。
這些人套現了A股市場就改良了？這是幻想，人無止境的慾望難以滿足。相反，你不讓他套現或者套現少點，公司高管還拚搏一把，你讓他一次把十輩子的錢都套現了，然後要求人家努力工作，以為A股市場高管不是雷鋒就是王永慶？
前兩天剛寫了殼資源的文章，為什麼A股市場烏雞一旦變成鳳凰就回不去了。因為市場上這麼多烏雞都賣出了鳳凰價，一隻烏雞褪色影響的是一批烏雞。中概股回歸價格那麼高，市場信心不足之時，要讓市場穩定，國家隊又得舉槓鈴，這真是的要把國家隊當天下第一號舉重運動員逼死的節奏。
最好的辦法是，國家隊別舉槓鈴，把套現與企業長期業績掛鉤，看高管能不能禁得住長達十年的業績考驗。
