【看中國2017年3月25日訊】股市是這樣一個地方：行情來的時候，它可以帶你飛；而暴跌的時侯，它可以隨時把你打入地獄！
如果有人在3月23日的香港股市上購買了代碼為「06863」的輝山乳業，投入了100萬港元的話，第二天你的回報就是市值直接縮水到15萬港元（最低9萬港元）。
沒錯，這一切就發生在短短的24小時之內。3月23日「輝山乳業」的收盤價是2.8港元，3月24日的最低價是0.25港元，最新價是0.42港元。
輝山乳業股價走勢圖：右側的大陰線成為該股的「超級斷頭鍘」（網路圖片）
輝山乳業是一家總部設在瀋陽的乳業公司，根據其官網介紹，公司的歷史可以追溯到1951年，「是國內率先實現奶源全部來自於規模化自營牧場的大型乳製品企業」。
公司官方還表示：輝山已擁有近50萬畝苜蓿草及輔助飼料種植基地、年產50萬噸奶牛專用精飼料加工廠、超過20萬頭純種進口奶牛、82座規模化自營牧場以及6座現代化乳品加工生產基地。
2013年9月，輝山乳業在港交所正式掛牌上市，全球發行額13億美元，躋身有史以來全球消費品公司首次發行前十名，上市首日市值近400億港元，躋身中國乳業境外上市公司市值前三甲。
根據公司2016年12月23日公布的半年報，公司在2016年3月到9月的收入25億港元，歸屬於股東的利潤是3.47億港元，「生物資產公平值調整後」的歸屬股東利潤是6.18億港元，折合每股收益0.05港元。
公司半年報還披露說，在《2016胡潤品牌榜》上，公司的品牌價值上升了119%，位居十大增長品牌第四位，品牌價值70億元，在乳業裡位居前三強。在世界品牌實驗室和世界經理人集團共同編製的2016年「亞洲品牌500強」中，成為中國僅有的三家上榜乳業企業。
這麼一家「優秀」的企業，股價為什麼突然崩潰呢？
據中國國內媒體新浪財經3月24日報導：輝山乳業大股東挪用30億賬上資金投資房地產，資金無法回收；去年12月各家銀行前去審計調查發現公司「一堆單據造假」。
新浪財經的報導是否屬實，筆者無從得知。但去年以來，輝山乳業兩次遭到全球知名的渾水公司指責，稱其業績造假，公司價值幾乎為零。對此，公司幾次「闢謠」，大股東還多次增持股票。
渾水公司有關「輝山乳業」的調查報告（網路截圖）
渾水研究公司（Muddy Waters Research）的創始人叫卡森·布洛克，美國人，2005年從芝加哥肯特大學法學院畢業後就來到了中國。最初的一兩年，他試圖通過價值投資，在中國股市獲利。結果非常痛苦，因為他發現很多公司的財報根本就不靠譜。
渾水研究公司（Muddy Waters Research）創始人卡森·布洛克（網路圖片）
絕望中，卡森·布洛克突然腦筋急轉彎：何不利用部分中國上市公司愛造假的死穴，來做空發財呢？這在深滬股市不合法，但在港股和美股是合法的。所以他於2009年在香港成立了渾水公司，專門研究在香港、美國上市的中國企業的財報，從中發現蛛絲馬跡，然後派人到公司或臥底或秘密調查，獲得證據。
當確認一家企業造假之後，他在股市裡埋伏好，提前做空這些上市公司的股票，然後公布調查結果。從東方紙業開始，卡森·布洛克頻頻出擊，所向披靡，一度讓很多在美國上市的中國企業被迫退市或者停牌，至於股價崩潰的，更是不計其數。
卡森·布洛克曾與人合作寫過一本書：《傻瓜也能在中國賺錢》。
去年的12月16日和19日，渾水公司接連發布了兩篇做空輝山乳業的報告，核心是兩大指控：第一，業績造假；第二，大股東挪用公司資產。
渾水的報告稱，輝山乳業過去發布的盈利有造假之嫌，公司誇大了牧場的資本支出，並指公司董事長涉及挪用公司資產，至少達1.5億元人民幣。此外，渾水還在報告中指出，輝山乳業由於其過度的槓桿而處於違約的邊緣。為了顯示這篇報告的真實性，渾水稱已經會同多位乳品專家歷時數月調查探訪了35個農場和5家生產基地，甚至動用無人機進行了探查。
渾水的結論是：輝山乳業是「騙子」，輝山乳業的股票基本一文不值。
對於這些指控，輝山乳業多次發布公告「闢謠」，公司大股東還多次增持股票表示信心。但鑒於渾水公司的輝煌戰績，資本市場顯然開始對輝山乳業提高了警惕。
輝山乳業的實際控制人是楊凱（見下圖），按照胡潤2016年富豪榜，楊凱身價260億元，是乳業唯一上榜富豪。他的主要財富，就來自輝山乳業的股票。目前公司股本為134.8億股，楊凱和他太太葛坤持有99.8億股。此次輝山乳業暴跌之後，楊凱的身價至少縮水85%以上。
輝山乳業的實際控制人楊凱（網路圖片）
楊凱一度號稱「瀋陽首富」，生於1957年，就是瀋陽本地人。他從事糧食機械、糧食深加工、奶牛養殖及乳品加工等多項涉農產業近30年，一度擔任瀋陽乳業董事兼總經理。
有報導稱，中國平安現持有輝山乳業25.48%股份。如果消息屬實，則輝山乳業實際流通股非常少，甚至不到總股本的2%，這也是渾水報告出臺之後公司股價一直沒有跌的重要原因。
那麼，3月24日天的暴跌，到底是誰在出貨？在正式消息公布之前，我們只能私下猜猜看了。
另據國內媒體網易財經報導，對於股價暴跌和外界傳言，輝山乳業相關負責人今日午間指出，目前公司正在核查相關信息，稍後會有正式公告進行回應。輝山乳業董事長楊凱表示，網路傳言都是謠言，「公司股價暴跌我也是一點準備都沒有」。但對於輝山乳業股價暴跌的具體原因，他並未多說。
港交所3月24日當天中午緊急宣布——輝山乳業停牌！
最近港股比較火爆，很多內地投資者通過「港股通」購買了港股。但香港股市跟內地交易制度不同，沒有漲跌停板，信息披露方式也不同於內地。而且，香港還有「縮股」一說，超出內地投資者的想像。
比如，曾經有上市公司股票跌到1分錢的時候，大家以為不可能再跌了，但公司隨後每5股反向縮為1股，股價變成了5分錢，然後可以再跌到1分錢……
所以，股市裡的風險真的是隨處可見，而且有時發生的毫無徵兆，就看你的投資策略和選股思維如何了。對於那些可能的垃圾股，最好是「敬而遠之」。
責任編輯:靖曄 校對：文龍
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