海航集團仍在通過處置相關資產以度過流動性困難。
【看中國2019年7月26日訊】海航集團仍在通過處置相關資產以度過流動性困難。日前，國泰航空發布公告宣布，完成收購海航參與投資的香港快運航空的100%股權。這是海航系下首家正式易主的航空公司。
自2018年起，海航集團開啟了甩賣模式。粗略統計，今年上半年以來海航已經出售超過200億資產。2018年，海航已清理大大小小300多家公司，甩賣超過3000億資產，創造了一家企業一年處置資產的世界之最。海航集團董事長陳峰稱，「後續還有千億資產在出售路上。」
在瘋狂的資產處置後，2018年海航集團資產負債率不降反增，從2017年的59.78%升至70.55%。此外，2018年是海航集團近幾年來首次虧損，淨利潤為虧損49億元，比2017年的81億元減少了130億元。旗下多家上市公司也出現了不同程度的虧損。
近日一次採訪中，海航集團董事長陳峰透露，今年三月，海航的流動性困難達到最高峰，但已安然度過，一季度加大了處置資產力度，實現大量現金回流，但現金回流沒有預期的那麼高，因為有一些國外的債務結構問題，預計用三年時間可以將負債降到比較健康的狀態。
2014年，海航集團成為《財富》世界前500強，2017年總資產更是超過1.5萬億元，成功排名第170位。旗下共有9家A股上市公司、7家港股上市公司和1家A+H上市公司。
海航的極速「膨脹」，主要得益於其全球的「買買買」模式。兩年多的瘋狂併購，等於是再造了近三個海航。希爾頓酒店、德意志銀行等世界知名企業股權均被海航收購。從資產來看，2014年末，海航總資產僅有3226億元，到了2017年末，這個數字變成了1.232萬億元，增幅達282%。
不過，自從2017年遭遇監管緊縮後，橫跨地產、金融、旅遊和航空多個領域，資產規模高達萬億的海航系就不復往日風光，開始不斷出售資產。金融方面放棄收購華安保險、轉讓新光海航人壽、賣掉皖江金控、賣出聯訊證券，最近又放棄購買渤海信託；地產方面賣出高價拍得的香港啟德三個地塊、上海土地、海南地產、深圳海航城等多個項目等。
海航集團董事長陳峰在2019新年致辭中表示，2018年海航已經對外出售了3000億元的資產。未來海航集團出售的規模不止3000億元，這些資產均系與航空運輸主業無關的資產。
值得注意的是，海航集團及旗下子公司2018年資產出售案例當中，超過70%來自公司股權，只有不到30%是出售實體物業資產。儘管出售股權資產的案例佔多數，但股權並非海航值錢的資產，能給海航帶來巨額資金的依然是實體資產，如地皮、寫字樓、酒店等。其中，海航賣掉香港三塊地皮回收資金超200億元，接連賣掉國外希爾頓等酒店，回收資金近100億美元。
同時，海航集團及其旗下子公司出現多起股權質押。2018年12月18日，桂林航空旅遊集團14980.16萬元股權被桂林旅遊發展總公司質押給民生銀行桂林分行。另外，海航旅遊集團自2016年以來就有10多筆股權質押，涉及國開行、民生銀行、農業銀行等多家銀行。
易居研究院研究總監嚴躍進表示，從類似瘦身來說，確實有很多壓力，近期此類企業波動很大，部分項目需要加快轉賣，而且轉賣的項目本身在估值等方面也有很多問題，或者說會有賤賣的風險。而出售以後，本質上也還是在償還一些債務，這種情況又會進一步使得原有的業務停滯或業績增長受阻。
即便這麼大手筆買資產，海航還是缺錢。
嚴躍進認為，從海航當前的業務壓縮來看，確實經歷了大調整。包括債務危機和流動性危機等，後續也需要積極防範。因為一旦出現債務問題後，往往企業經營壓力會繼續擴大，投資者和其關係的協調成本也會增加。考慮到今年整個資金面或金融面是有收緊的態勢，所以海航在債務重組、業務結構調整以及後續業務發展中，都需要關注此類資金方面的風險和壓力。
