疫情后，西歐和英美國家，推出自第二次世界大戰以來規模最大的刺激經濟措施。但沒有想到瘋狂的開支，竟然還可以將那場本來早應出現的衰退，遲了近三年才引爆。（圖片來源：Adobe Stock）
【看williamhill官网 2022年10月24日讯】過去幾年，世界接二連三發生始料不及的衝擊。
先是2020年初的那場瘟疫，然後是2021年中國大陸的電荒、資金鏈斷裂。2022年初，南亞如斯里蘭卡、巴基斯坦等一帶一路國家，陸續出現經濟危機。中亞、中東地區的局勢亦出現不穩，哈薩克在年初要俄羅斯介入平亂，然後到亞美尼亞與阿塞拜疆的邊界又出現紛爭。在過去幾個星期，伊朗不斷出現大型示威。當然，影響最大的事件，還是俄羅斯入侵烏克蘭；這場戰役本來預期在幾個月內會完結，但至今仍然持續。將以上事件連串一起，反映目前歐亞大陸板塊的兩個傳統主要勢力，中國和俄國，似乎無力維持區內的狀況。
另一邊廂，英美和西歐的情況也好不了多少。如果沒有2020年的那場瘟疫，其實英、美早在2019年已經出現了衰退的跡象；而美國聯儲局亦在2019年中開始減息。但2020瘟疫爆發之後，西歐和英美國家，推出自第二次世界大戰以來規模最大的刺激經濟措施。記得在瘟疫初期，我是極為悲觀的；我甚至悲觀到覺得，這一役的經濟衝擊是二次大戰後最嚴重的一次。但沒有想到瘋狂的開支，竟然還可以將那場本來早應出現的衰退，遲了近三年才引爆。
有一點希望大家明白，任何政策都必然有代價；假如刺激經濟是沒有代價的話，那派錢是應該年年月月日日都做。甚至可以說，派錢拖延經濟衰退出現，有很大可能令經濟衰退的幅度更大，維時更長。事實上，英國在瘟疫前的一季，經濟增長是零，瘟疫後，實際GDP曾萎縮至2003年的水平。
自從俄羅斯入侵烏克蘭，國際金融秩序，出現了幾十年來都沒有出現過的情況：美元供應減少。美元供應減少，其中一個可能，是有人從金融體系提走美元，令美元的供應地減少，也是在這個大前提之下，美元的流動性變得更緊張，美元兌各國貨幣的匯率亦同時上升。事實上，若非美元有強勁需求，銀行同業拆息上升，聯儲局不可能單方面地加息。值得留意是，以色列，另一個與俄羅斯關係密切的國家，在這段日子的匯率亦相對強勁。雖然很多人以為，以色列是親美的國家，但事實上以色列除了希伯來語和阿拉伯話，第三個最主要的語言就是俄語，甚至2014年俄羅斯在克里米亞發動戰爭至今，以色列與俄羅斯仍然維持曖昧關係。以色列和美元都是2022年強勢貨幣，原因不言而喻。
有不少朋友覺得，第三次世界大戰彷彿一觸即發。坦白講，未來的事我不懂得預測，但從歷史的角度看，目前的狀況，卻有些似1985年廣場協議前強美元之下，鐵幕陣營國家先出現輸入性通脹，導致政局的變化的一幕。雖然後來美元對七大工業國貨幣匯率回順，尤其是在1987年後，弱美元卻反過來令部份市場，尤其是日本，泡沫經濟進一步惡化。
1990年日本的股市開始下跌，到1991年連房地產市場也醞釀崩潰，美國經濟也出現不景氣，蘇聯也在這個時候解體。當年甚至連英鎊也遭到衝擊，令匯價大跌。
2020後的世界，有很多地方令我聯想到1990-1991年所發生的事。當年的日本出口工業如日中天，但也是強弩之末；最終卻因為房地產泡沫爆破，蒸發累積的財富。那時的蘇聯，中央和地方的財政失衡，最終地方的政治力量為了自保，與克里姆林宮一刀兩斷。當然，每次金融危機，都有不同之處，也不會一模一樣地，在同樣的地方，由同樣的角色歷史重演。但是每個歷史教訓都告訴我們，有些結構性問題，足以拖垮一個大國。
英美的經濟，一次一次遭逢金融危機，但偏偏每次最終都逢凶化吉；在中南海一干人等眼中，那是難以置信的奇跡。但別忘了，人家的總統總理，可以因為經濟不景氣而下台，之後大不了退出政壇，做國際親善大使，寫回憶錄，為黨友拉票，籌款。重門深鎖在牆裡的神奇國度，如此害怕經濟動盪，因為他們根本沒有相關的政治制度條件，去承受同樣的衝擊；對獨裁專制政權而言，所謂的人民溫飽不是簡單的小確幸，而是一種變態的社會契約，一旦那承諾不能兌現，結果輕則有如前蘇聯，搞不好就是南斯拉夫。
總之，福兮禍所倚，禍兮福所在。願持盈保泰，處變不驚。
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