富达投信基金经理人林东亿林东亿认为，已开发市场股票优于新兴市场股票，对利率较为敏感的消费与金融股会优于周期性工业与科技股，股债平衡的资产配置比例，可望让投资人在明年经济局势中获稳健收益。
历经今年美国停止升息、原物料行情回档与股市涨幅，展望明年，林东亿运用“投资时脉” (InvestmentClock)观念进一步剖析，“投资时脉”将景气循环区分为四阶段：景气缓滞 (Reflation)、复苏 (Recovery)、过热 (Overheat)、停滞性通膨 (Stagflation)，各个期间相对应表现较优异的资产分别为债券、股票、原物料、现金。
他说，观察总经指标，七大工业国失业率不断下降，经济成长领先指标可能趋缓，油价下挫也暗示通膨压力已经达到高点，随着通膨领先指标向下，再加上“投资时脉”评估，在四个景气循环阶段中，明年有可能出现景气缓滞及经济复苏。
林东亿解释，明年全球各地经济情势将有所差异，主要是介于景气缓滞及经济复苏之间，明年股市仍具相对成长动能，但债券所扮演的重要性也相对提高，一般而言，在通膨压力适度得到舒缓，全球经济持续温和成长环境下，已开发市场将较优于新兴市场，对利率较为敏感的消费及金融股也会较工业及科技股为佳。
他说，今年5月起，通货膨胀压力得到舒缓，全球经济持续温和成长，资金逐渐转向防御性的电力、食品制造、烟草、不动产与科技类股，显示着全球似乎开始步入景气缓滞的初期阶段。
他表示，景气缓滞阶段特征在美国经济中尤其明显，美国房市降温可能进而影响消费者支出，油价回稳有助通膨压力下滑。
另外，他说, 期货市场目前预期联准会 (Fed)在明年第二季底前降息一次的机率已达100%，因此，在美国经济软着陆的前景下，美债投资价值也可望因为联准会降息可能性大增，带动债市多头行情启动。
林东亿认为，一般而言，在软着陆总体环境下，已开发市场将较优于新兴市场。然而，williamhill官网 和印度经济成长近来加速蓬勃发展，令人不得不正视其股市潜在惊人爆发力道，整个新兴亚洲可望受惠于williamhill官网 和印度日益升高的经济重要性及亚洲区域经济的优势，成为投资人明年另一主要投资标的。(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:中央社
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