金融时报:Fed降息决定正确 风险伴随而来

发表:2008-01-24 03:14
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英国「金融时报」23日发表社论,肯定美国联邦准备理事会(Fed)因应经济疲软,迅速大幅调降利率,但认为联准会应该对外说明紧急降息的原因,同时警告这种罕见的急迫式降息,可能带来风险。

这篇以「联准会大幅降息是正确决定」为题的评论文章指出,联准会不等到下周举行的例行会议,22日紧急宣布大幅调降利率0.75%,显示联准会十分担忧美国的经济,此举也宣告联准会会采取一切的方法,避免通货紧缩发生,但是这种激烈的货币政策操作,也同时伴随风险。

社论指出,去年12月联准会开会时,多项经济报告就充分指出美国的经济走缓,包括消费者与企业信心指数大跌,信用紧缩加剧,劳力市场也开始疲软,市场就已经预期联准会将采取宽松的货币政策。

现在促使联准会采取立即降息行动的新发展,是所谓的「信用保险(monoline insurers)」经营出现问题,这种经营不善已成为迫切危机,可能导致更多金融机构受害,信用紧缩,危害经济,接连重创市场信心,可能造成经济衰退,因此联准会大幅降息是预防经济衰退的重要一举。

金融时报指出,联准会的紧急降息也许没有决定性的效果,很多银行担心信用损失,仍在观望是否增加放款,或是将联准会的降息让客户受惠,降息的效果可能是有限的。

社论指出,联准会的紧急降息动作使外界认为联准会已经开始惊慌,并屈服于市场压力(21日股市暴跌),同时认为联准会的政策模式难以预期。这些都将使未来联准会的货币政策更难在正常的时间进行。

尽管如此,金融时报认为,目前通货膨胀的危机很明显,因此降息动作确有必要,去年到12月止核心消费者物价指数增加2.4%,连同食品与能源在内的物价指数涨幅更高,不过随着房价将大跌,加上有经济衰退风险,薪资及物价飙升的可能性并不高。

金融时报认为,尽管降息可能带来风险,但值得一试,联准会必须接受可能的负面效应,一旦经济情况趋稳,联准会也应该立即升息,速度和降息一样快。联准会做为「经济医师(economic doctor)」的技巧,即将面临考验。


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