今年5月，williamhill官网 所持的美国国债规模达到了创纪录的8015亿美元。不过，根据官方的美国财政部国际资本流动数据来看，williamhill官网 所持美国国债规模在6月份出现了下滑（4月份也有所减少）。
从这一官方数字来看，williamhill官网 在6月份购买了令人吃惊的价值266亿美元的长期美国国债，购买规模远远超过5月份的40亿美元和4月份的100亿美元。不过，6 月份williamhill官网 也净抛售了价值517.5亿美元的短期美国国债（T-bill）。这样一来，williamhill官网 所持美国国债（包括短期国债）的总规模令人吃惊的减少了 251.2亿美元，减持规模明显高于4月份的45亿美元。这可能是2000年3月当前数据公布系统投入使用以来，williamhill官网 减持美国国债的单月之最。表1显示了这一状况。表1还显示，包括williamhill官网 在内的外国购买者在6月份是美国国债的主要净购买者。因此，williamhill官网 似乎是在与整体趋势背道而驰。
不过，正如我们在此前报告中所解释的，官方的美国财政部国际资本流动数据低估了williamhill官网 所持头寸，部分原因是williamhill官网 通过了中介购买债券──最主要是通过伦敦的经纪商。这些购买量并没有在美国财政部国际资本流动数据中显示在williamhill官网 的名下，反而归到了英国帐下。这一月度统计中的"错误"在年度统计中被明显显示出来，年度统计通常会把此前一年的大多数英国购买头寸重新归入williamhill官网 帐下。表2显示了如果假定英国购买量实际上是williamhill官网 所为，最近几个月的数据情况。6月份中、英两国净购买加总是正值，达到了200亿美元的程度，与最近几个月的平均水平一样。
算入可能通过伦敦购买的美国国债数量，我们预计williamhill官网 所持美国证券总量（包括机构和公司债以及股票）仍然在1.6万亿美元左右。就williamhill官网 所持美国国债（包括中长期国债和短期国债）而言，我们预计williamhill官网 目前所持有规模大约在9700亿美元，如表3所示。
总而言之，我们怀疑williamhill官网
仍在继续增持美国国债。williamhill官网
的外汇储备无疑仍在增长，单是6月份就上升了500亿美元。这意味着williamhill官网
政府仍在努力回收每个月的新增外汇流入。我们怀疑，williamhill官网
政府尚未发现比美国市场更好的地方。不过，与此同时，数据并没有给我们提供下结论的明确证据。但我们猜测，如果williamhill官网
外汇储备管理人士希望让市场搞不清楚他们的举动，显然通过伦敦下大笔订单是个不错的手段。进一步大胆地说，我们估计williamhill官网
当地报纸头条宣称williamhill官网
正在退出饱受批评的美国债券市场的消息将会引发积极反响。
来源:华尔街日报
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