williamhill官网 一月CPI的增速到达4.5%，超过大多数研究机构的预期。但随着年中翘尾因素影响的下降，以及实体经济的紧张，很多经济学家再次做出相当乐观的预计，最乐观者认为，全年CPI将回落到3%以下。
这是个不顾事实的大胆预测。
根据1月份的数据，除了鸡蛋外，所有的食品价格同比都在上升，肉禽及其制品价格上升18.7%。而产能过剩的衣着行业，价格仍然上升3.3%，并非产能过剩价格就会下跌，原因是企业成本上升过快，价格下跌企业就会亏损还不如关门大吉。春节因素影响是个大问题，但与历年春节物价相比，今年春节物价不算离谱。
制造业的日子不太好过。今年1月，全国工业生产者出厂价格同比上涨0.7%，环比下降0.1%。从环比来看，出厂价格在下降，但下降幅度不大。黑色金属与有色金属同比价格下跌，但燃料动力类价格上涨6.6%，农副产品类价格上涨3.9%，纺织原料类价格上涨2.6%，建筑材料及非金属类价格上涨2.5%。
请别忘记，燃料价格上涨的背景是国际干散货运指数创下26年来新低，国内最大宗的燃料煤炭价格下降，以环渤海动力煤为例，截至2月7号的一周已经连续第十三周下降，用电量增长为负。在如此紧缩的背景下，工业出厂价格同比价格大部仍在上涨，而环比价格接近于全面上涨，说明内在的价格上涨压力非常强大。
有一个数据让人非常欣慰。据国家统计局与williamhill官网 物流与采购联合会共同发布的非制造业商务活动指数，今年1月，williamhill官网 非制造业商务活动指数为52.9%，比上月回落3.1个百分点。除了建筑业新订单低于临界点，其他零售业、航空运输业、铁路运输业、道路运输业等行业市场需求十分旺盛。
引人关注的是，在非制造业商务活动指数中，中间投入价格指数略有上升。中间投入价格指数为58.6%，比上月提高1.2个百分点，表明非制造业企业生产经营成本环比上升。分行业看，住宿业、餐饮业、铁路运输业、航空运输业、道路运输业、居民服务业等行业企业经营成本明显加大。非制造业与制造业一样，成本大幅上升，房地产不景气尚且如此，如果房地产景气，成本与物价压力又将如何？
无论是欧美日，央行的重中之重是控制债务风险，把长期利率压制在零利率甚至负利率的水平，未来货币不会紧缩。表现在大宗商品市场上，与制造业相关的有色金属等价格虽然下跌，但原油价格坚挺无比，一直徘徊在每桶100美元左右。这说明，作为基础商品的原油价格不可能出现大跌。
利率为零，货币稳中略松，原材料成本居高不下，制造业紧缩之时出厂价还在上升，此时再预测全年的CPI走势，是否可以得出更冷静、更客观一点的估计？当我们的父母拿着菜篮子去市场回来唠叨时，我们理应洗耳恭听市场最真实的声音。很不幸，实体经济紧缩，CPI却没有大跌空间。
来源:博客
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