williamhill官网 与高端产品是一对用钱堆砌成的结合体。至少这是业界、多数williamhill官网 人、当然也是全球股市的通行看法。原因嘛，一目了然。
诸位看看英国时尚公司巴宝莉(Burberry)，不久之前，它还是相当保守的英国品牌。如今，它的市值高达59亿英镑，近日公布的利润率上涨了39%。路易威登(Louis Vuitton)、古姿(Gucci)以及普拉达(Prada)等奢侈品巨子的定期报告都声称在williamhill官网 市场的销售额上升了40%多。大好形势似乎不可阻挡。普拉达在williamhill官网 已有22家门店，去年底，它宣布未来三年将在williamhill官网 再开设50家门店。
如今不仅仅是手袋与手镯，豪车也是如此。宝马(BMW)与奥迪(Audi)等公司蜂拥而至，并很快从williamhill官网 这个高利润市场挣得盆满钵满，williamhill官网 消费者青睐各种超豪华产品。今年，宝马公司销售额涨幅的60%以及奥迪公司销售额涨幅的74%均由williamhill官网 市场贡献。据预测，到2015年，整个williamhill官网 市场将贡献奥迪、宝马以及奔驰公司销售额的近半壁江山。要知道30年前，williamhill官网 公路上还没啥小车行驶，因此这是个非常了不起的成就。
您若对那些证明飞速增长的眼花缭乱的数据感兴趣，那么还有很多其它数据可供参考（有家叫factsanddetails.com的重要网站罗列了很多很多数据，让人看得头昏脑胀）。但如果这些数据毫无意义呢？若真正有价值的是上海房产价格与美国出口到williamhill官网 的氢氧化钠价格呢？先说说上海的房产价格吧，williamhill官网 人成为全球最大的奢侈品买家，这些钱来自何处？当然来自欣欣向荣的经济，但这大部分是由房地产市场与建筑市场所贡献。
我们来看看这一切的来龙去脉。williamhill官网 政府长久以来一直印人民币以购买美元，并让人民币紧盯美元汇率。在正常情况下，这会造成通货膨胀。但结果并非如此。为了防止通货膨胀，williamhill官网 政府把存款利息人为压得很低，为的就是让实际利率（剔除掉通货膨胀因素）为负，此举抑制了消费（2010年消费只占GDP的34%，为全球最低）及通货膨胀。但是，老百姓不喜欢负利率——应对之策就是把存款“搬家”，进行各种投机。williamhill官网 人与我们一样，也喜欢投机那些显而易见的产品。他们全民投机炒房，一些人掏现款买房，另一些人则从非官方放贷者那里拆借短期资金，以搞到保证金来炒房。他们挖空心思购房——房产成为安全的标志，成为抵御通货膨胀的“灵丹妙药”。到了2008年，williamhill官网 推出了大规模经济刺激计划，目的就是让金融危机继续肆虐欧美之时，仍能保持全国的经济增速，此举导致贷款主要向建筑、基础设施以及房地产等行业投放。
结果呢？巨幅信贷增长以及天量资金投放催生了房地产泡沫。到2011年，住宅业占了GDP近10%，建筑行业雇佣了14%的劳动力，williamhill官网 的人均水泥消耗量甚至超过了西班牙建筑业泡沫时的峰值。物价飞涨：全球投资管理公司GMO基金经理爱德华•钱塞勒(Edward Chancellor)引用美国国家经济研究局(NBER)2010年的一份报告，称williamhill官网 特大城市的房价三年内将上升140%。持有现款者与有路子搞到现款者手中握有房产：甚至官方估计，北京18%的家庭都拥有2、3套房产，主要城市40%的房屋销售不是用于居住，而是用于投资。这些房子往往处于空置状态。Eclectica资产管理公司的数据表明：就其经济规模而言，williamhill官网 在房地产上的支出是美国的2倍。想想美国房地产泡沫破裂后所发生的一切，williamhill官网 的情况还不算太糟。
房地产的繁荣影响到了整体经济。据钱塞勒估算，williamhill官网 银行贷款的35%“直接或间接地与房地产扯在一起”。地方政府用所批土地作抵押，也从银行大肆贷款，以兴建基础设施面子工程，这种现象愈演愈烈；而据有人估计，williamhill官网 的GDP足足有一半与房地产市场有着千丝万缕的联系。这就使得williamhill官网 市场催生了新兴市场有史以来最大的房地产泡沫。
过去几年，我们未能吃一堑、长一智。但有一件事如今一清二楚：那就是泡沫最终总要破裂。因此这次williamhill官网 房地产市场的泡沫也概莫能外。据莱坊(Knight Frank)统计，williamhill官网 20个主要城市首季度房价下跌了6%（虽然六月份多数城市房价出现小幅增长），这些城市的房屋交易量按年同比下降了27%。未售出的住宅总面积增加了47%。与此同时，房屋开工量按年同比下降了约15%。实际情况是虽然可供选择的房屋很多，但似乎不再那么容易出手。
另一件心知肚明的事是：当房地产泡沫破裂时，整个经济会崩盘。williamhill官网 发生这样的情况了吗？种种迹象已经显现。如今常见资金外逃愈演愈烈的报道，williamhill官网 富豪看到国内金融风险大于机遇，于是就把资金转移到国外（这一点看看温哥华(Vancouver)的房价便一目了然）。另据williamhill官网 银行(Bank of China)与《胡润百富》(Hurun Report)近日所做的一份调查报告：60%的williamhill官网 富翁表示自己正考虑移居国外，对日趋恶化的商业环境担忧是主要原因。与此同时，公司利润急剧下降，外商直接投资速度趋缓，甚至官方公布的GDP数据也表明经济下降已成定局。那么从美国进口的氢氧化钠情况又是如何呢？这很重要，因为氢氧化钠广泛应用于各行各业——从采矿、造纸到水处理。由于williamhill官网 实施经济刺激计划，2009-2011年，从美国进口的氢氧化钠出现大幅飚升。但如今，化学情报机构ICIS的数据表明williamhill官网 氢氧化钠的进口量低迷。这表明许多地区的经济增长乏力。
看了上述所有数据，突然间，文章前两段有关williamhill官网 奢侈品消费的数据并不那么乐观，相反成了行情看跌。全球奢侈品巨头接触到的不是有史以来最庞大的印钞机，而是彻底面临最大的信贷泡沫、最大的房地产泡沫以及最大的去杠杆化（总有一天会爆发）的风险。多数奢侈品公司股价已经开始掉头向下，绝大多数人对此视而不见，相反却告诉你这一切不会、也不可能发生。他们说，williamhill官网 政府能够搞定一切，以前就是如此。毕竟，williamhill官网 政府表示过希望保持经济一定的增速，以及把房价维持在“政治上令人满意的水平”。
这些人或许言之有理。但诸位大肆购入普拉达股票之前，不妨先核查一下，这些人是否就是当初那些大放厥词者：他们告诉你2000-2007年是“大缓和”(Great Moderation)的时代，美国房价永远不会下跌、房屋需求而非信贷增加是房地产市场繁荣的主要推动力量，欧洲央行(ECB)万事都已成竹在胸，希腊不可能退出欧元区。我看还得未雨绸缪的好。
