以唱空williamhill官网 为特点的also sprach analyst发表关于“williamhill官网 经济硬着陆”的系列观点，虽然沿袭了一贯的唱空williamhill官网 的特点，但也承认了观点的悲观主义特性，并表示“williamhill官网 经济硬着陆”并不代表世界末日。
来自Zarathustra：
williamhill官网 经济在过去将近一年的时间内频频不及预期，放缓的程度比预想的还要糟糕；有时候甚至比我们这样的悲观主义者预期的还要差。那些所谓的稳定迹象结果都只不过是昙花一现。
还有很多人表示：williamhill官网 经济将会出现的不是硬着陆，而是软着陆；而且放缓是一个“全球现象”，并不是williamhill官网 一家；放缓还是“计划性的”。但是同时，也有反对意见表示，williamhill官网 经济将经历硬着陆。
不用说，如果把williamhill官网 经济“硬着陆”定义为年度GDP增长低于7%的话，我们恐怕距之不远了。
但是请不要误解williamhill官网 经济硬着陆的意义，即使像我们这么悲观的观点也不认为这就会是世界末日。如果排除政治、社会不稳定或者潜在的战争等尾部风险，williamhill官网 经济也将会放缓，而且放缓程度比现在还要严重，我们认为短期之内就算在最好的情景中，也不能排除这一风险。但是，正如高速增长不可能永久性持续一样，硬着陆或是经济收缩也不会一直持续。
当然，硬着陆的危害究竟有多大还要取决于政府的行动以及许多其他因素。我们的主要观点如下：
作为投资者，长期看来williamhill官网 经济增长是否能够稳定在每年7-8%的水平并不是首要的关注点，未来的十年内，即使增长只有3-5%，也不代表投资者看不到一丝希望。但是不要误解了硬着陆，它的确是痛苦的过程，并且会导致社会不稳定的风险；资产价格将会下跌；财富将被破坏。但是一旦度过最低谷的那一段，就能看到希望了。
现在，很多人都知道williamhill官网 只能够通过投资来促进GDP增长了，投资的来源要么是直接由中央或地方政府来完成，要么由国有企业来完成，而对已经过剩的生产力进一步投资的结果，很明显将是回报率下降。换言之，这也就意味着：GDP增长的水平也许可以凭政府的意愿通过刺激来实现，但是公司利润不会考虑GDP增长有多强劲，将一路下滑。那样的话投资者当然也就没有投资williamhill官网 股市的心情了。
如果williamhill官网 政府在推出经济刺激政策的时候后知后觉，或者提供的经济刺激规模太小或时间太迟，我们都将看到“硬着陆”的一幕（如果说现在还不算是硬着陆的话）。
做一个极端的假设，如果政府根本不提供支持，那么不用说，结果将会是灾难性的。公司倒闭、银行破产、失业率急升等等问题将会接踵而至。但是这种情况没有可能发生。但是根据政策反应延缓的本质来看，我们预计政府推出的经济刺激将会有不够及时、规模不够大的问题，这样的话，williamhill官网 经济也还是会面临一段相当艰难的时光。
如果现在williamhill官网 不通过赤字的方式来增加投资支出，那么我们认为在可预见的未来williamhill官网 经济增长的放缓程度将是戏剧性的。短期内那些拥有资产的人们的财富将遭受破坏，国家的收入水平也可能会下降，并且在复苏之前，失业问题都会造成困扰。
经济刺激将造成极大程度的失衡。虽然从社会稳定的角度来看，政府的确有支持经济增长的必要。但因为可能造成的失衡因素，我们不理解为什么这么看重7-8%这个数字，我们也不认为williamhill官网 政府一定得让经济增长达到7-8%这个水平。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:华尔街见闻
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