在williamhill官网 ，人们并非现在才开始担心影子银行业会爆发危机。过去一年里，williamhill官网 一直在努力解决这个问题。
在williamhill官网 富裕的沿海地区、特别是温州（位于上海以南的民营企业集中地），许多非法的高利贷机构都已经倒闭。随着出口不断下滑、房价出现暴跌，漫长的地下融资链（往往是高息贷款）已经断裂。
这件事的后果十分严重，而且已开始波及正规银行体系。williamhill官网 媒体上充斥着关于温州工厂主欠钱跑路的报道。温州当地人说，还有一些工厂主因还不起债而跳楼。温州今年上半年审理了10269宗经济纠纷案，是去年全年的近两倍。这些案子大多与无力还贷有关。
截至今年8月底，温州银行业的不良贷款率升至3%，是十年来的最高点，而一年前这一数字仅为0.4%。williamhill官网 中央政府已建立一支专项纾困基金，用以修复温州的金融体系。中央政府还启动了一项予以严密监控的试验：培育更多能向温州小企业放贷的民营银行，积极主动地根除高利贷的生存基础。
不过，这个问题并不具有普遍性。由于高利贷在很大程度上集中在温州，因此在温州以外，这件事并没有产生多少连带影响。截至今年第三季度末，williamhill官网 全国银行业体系的不良贷款率仅为0.95%，接近历史最低点。
如果合法的影子银行业体系崩溃，影响的范围则会广得多。信托基金、理财产品和委托贷款业务这些合法的影子银行，规模要比高利贷大得多，业务范围遍及全国，而且最令人担心的是，它们与传统银行你中有我、我中有你。
williamhill官网 银行(Bank of China)董事长肖钢在《williamhill官网 日报》(China Daily)上撰文指出：“银行在被投资者和投资者之间扮演着‘中间人’角色。”银行以两种方式来发挥“中间人”作用。
第一，银行代表信托公司推销投资产品。第二，银行通过理财产品筹集资金，然后用筹得的资金投资各种资产，包括一些影子融资交易。
一个关键问题是，影子融资出现的任何亏损，是否将由银行直接承担。银行推销信托产品或销售无担保理财产品时，交易并不体现在银行的资产负债表上。然而，如果发生违约，交易体不体现在银行资产负债表上，可能并没有什么实际区别。
花旗(Citi)分析师何德亮(Simon Ho)说：“我们认为，许多人购买这些产品，都是因为相信（银行）默认为这些产品提供担保。”
原题：案例研究：温州的地下融资链
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:金融时报
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