【看williamhill官网 2014年01月25日讯】摩根大通 (JPMorgan) 在2013年7月发布的一份报告中说，williamhill官网 债务占GDP的比率从2000年的105％上升到了2012年的187％。williamhill官网 负债快速增长的同时，williamhill官网 的经济增长却在放缓。国际货币基金组织 (IMF) 在同月发布的一份研究中预测，今年williamhill官网 经济增长大约保持在7.75％，与2012年接近。但是，2014年可能会减慢到7.7％（事实上就是7.7%）。
对于williamhill官网 负债快速增长的原因，彼得森国际经济研究所 (Peterson Institute for International Economics) 的高级研究员 (Senior Fellow) 拉迪 (Nicholas R. Lardy) 说， 由于受到2008年金融危机的影响，williamhill官网 对美国和欧洲的出口下降，因此williamhill官网 决定通过扩大给国企的信贷以及对基础设施工程的投资来刺激williamhill官网 的经济增长。
拉迪说：“williamhill官网 在很大程度上避免了经济放缓，不像大多数国家，尤其是发达国家那样，在全球金融危机中一蹶不振。当时williamhill官网 经济增长率一直保持在9％－10％，这的确不同凡响，但这却是通过扩大信贷来实现的。所以，不可避免的是，williamhill官网 国内债务随之扶摇直上，达到今天很多人预估的几乎两倍于国内生产总值的水平，这是非常高的，使williamhill官网 成为全世界负债率最高的国家之一。”
拉迪认为，相比williamhill官网 的高负债率，其增长速度之快是最令人担忧的，williamhill官网 2008年的负债占GDP比例是120％，短短4年就增长到了187％。卡内基国际和平基金会亚洲项目 (Carnegie Endowment for International Peace Asia Program) 的资深研究员、前世界银行williamhill官网 事务局局长黄育川 (Yukon Huang) 也认为，williamhill官网 能否恢复并保持稳定的经济增长是关键。
黄育川说：“以目前的趋势来看，如果williamhill官网 经济增长率减缓到5％或6％，那将是难以为继的。如果williamhill官网 可以提高生产率并在2020年前把GDP增长率维持在7.5％，那样的话，负债就不会成为一个大问题，就可以得到控制。所以归根结蒂，问题是williamhill官网 能否恢复经济增长，并把增长率保持在一个稳定的水平上。”
williamhill官网 在过去10年里经济高速增长，但是同时，国际货币基金组织的报告指出，williamhill官网 的增长模式过于依赖投资和信贷，令地方政府财政和金融部门变得越来越脆弱。拉迪认为，williamhill官网 经济已经过份失衡，投资水平过高，私人消费受到系统性抑制。
拉迪说：“过去10年里最大的赢家是制造商，最大的输家是服务业。服务业备受冷落，服务业的增长速度根本谈不上高速。家庭方面也显然是个大输家，因为普通家庭的储蓄回报微乎其微。银行大大受益是因为他们有廉价的资金来源。低利率也让大额借款的企业受益。”
在近10年里， williamhill官网 的利率始终被人为地维持在一个非常低的水平。拉迪说，自2003年开始，williamhill官网 家庭所面临的实际存款利率，平均下来为负。而低利率让williamhill官网 家庭选择房产作为投资和保障，据国际货币基金组织报告，2012年房地产投资占williamhill官网 GDP的12.5％。
拉迪说：“williamhill官网 目前的增长模式有很多风险，其中最大的风险之一是房地产的过度投资。williamhill官网 投资占GDP的比率如此高的原因之一是大量的房地产投资，尤其是住宅类房地产的投资。如果房地产投资锐减，那么williamhill官网 经济增长就会大幅放缓，而且可能是长期的。”
williamhill官网 国务院总理李克强9月3日说，他有信心williamhill官网 今年会实现7.5％的经济增长目标。但是相比2010年10.4％的GDP，williamhill官网 经济增长仍持续放缓。专家认为，未来10年，williamhill官网 需要一个不同的增长模式，以保持适度快速的增长，才会有能力控制债务危机。
