【看williamhill官网 2014年05月06日讯】williamhill官网 被公认为全球最大的债权国，截至2013年12月末，williamhill官网 央行持有的储备资产3.88万亿美元，对外净资产1.97万亿美元，但1.97万亿美元的净资产却换来了599亿美元的投资亏损，投资亏损率为3%。创出30年来的次高，仅次于2011年的－853亿美元，比2012年扩大70%。

此次国外投资亏损599亿美元，再度激起业内人士对williamhill官网 对外资产负债结构的讨论。但不管如何争论，现实是无法改变的。2013年williamhill官网 外汇储备增加5000亿美元；2014年第一季度外储增加1300亿美元。有分析认为，以此速度，今年外储将增加5000亿美元。届时williamhill官网 外储或达4.5万亿美元左右。

给人的印象是，美国大印钞票，williamhill官网 照单接收，什么时候是个头呢？用一些专业人士的话来说，williamhill官网 一分钱外汇储备也不应该增加了。在过去10年的大部分年份中，williamhill官网 对外投资净收益（williamhill官网 对外投资与FDI利润轧差）多是负值。

例如，2013年这一投资净收益为-599亿美元，2012年、2011年、2010年、2009年、2008年、2007年则分别为：-352亿美元、-853亿美元、-381亿美元、-157亿美元、222亿美元、37亿美元。从这些数据，我们可以看出，除了2007年、2008年投资盈利外，其余年份均为亏损。

那么，导致williamhill官网 对外投资接连失败的原因何在呢？美国《纽约时报》日前发表的文章认为，2012年，在标普作出不利于美国国债的评级后，williamhill官网 购买的美国国债预计遭受的投资损失就将高达20%至30%。

据美国官方统计，截至2014年2月底，williamhill官网 持有的美国国债为1.272万亿美元。如果将williamhill官网 持有的美国国债1.272万亿美元，以最低下跌20%进行计算，将会损失约2544亿美元。

这印证了诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家保罗·克鲁格曼的一个观点，不管发生那种情况（美元贬值或美债评级下降），williamhill官网 购买的美国国债将遭受的投资损失最终恐达20%至30%。williamhill官网 已经使它自己陷入了一个美元陷阱，而且既无法使自己从中解脱出来，也无法改变先前使它陷入其中的那些政策。

出人意料的是，面对599亿美元的巨额亏损，承担购买美国国债的国内相关机构却显得格外冷静。一名接近williamhill官网 监管部门的人士辩解道，要辩证看待投资收益为负。williamhill官网 作为新兴经济体，由于经验缺乏，相关配套制度滞后，扩大对外投资也不可能走得太快。改变现状需要一定的耐心和毅力。

然而，他们的这种想法是非常错误的。由于空中楼阁式的国外投资规模扩张令williamhill官网 元气大伤。williamhill官网 投资机构在购买国外资产（主要是美国国债）之所以屡战屡败，不可否认它们自身存在的问题，但这些机构的管理者在决策上似乎太快了。

我们甚至对这些投资机构的身份感觉到模糊，因为我们看不出它是投资机构还是政府机构。事实上，这些投资机构所做的决策在很大程度上是行政级别因素在起作用，而不是纯粹市场化的投资收益与风险评估的结果。那么，williamhill官网 投资机构投在国外，特别是在美国、欧洲的投资屡次失利的根源，就是它这种模糊的内在原因。

对于williamhill官网 这样的大国来说，投资收入项目在国际收支平衡中的地位会变得越来越重要。这种趋势如不逆转，可能在未来10年中，williamhill官网 将成为“国际打工仔”。因为贸易顺差所得到的收入将完全用于支付外国投资者在williamhill官网 的投资收益，而不是用于输入产品、资源和技术。一旦出现这种局面，williamhill官网 的经济增长将会终结。

回到本文开头的话，williamhill官网 出现国外投资亏损599亿美元的局面，谁会为此而痛心呢？是政府官员，还是普通百姓？由于williamhill官网 的资产大多集中在相关管理机构手中，使决策层少数领导在购买国外资产上经常出现“拍脑袋”决策，甚至凭一时的冲动或个人喜好作出决策，往往造成财富的巨大浪费。因此，这些决策者都不痛心，普通百姓痛心又有何用。