中共动用5万亿救市，规模远超上次全球金融危机。（图片来源：网络）
【看williamhill官网 2015年07月26日讯】随着上证综指跳水和恐慌性抛售蔓延，在六月末和七月初之间，中共政府宣布了至少40项措施来支撑市场，包括央行降息和建立稳定基金直接收购股票。
官方声明、媒体报导和市场数据显示中共政府筹划了5万亿元救市，接近2014年williamhill官网 GDP的10%。救市资金包括21家券商的1,200亿元和中证金获得的1.3万亿融资。养老金入市政策的修改可能带来6,000亿元资金，允许保险资金持有蓝筹股比例不高于总资产的40%预计可能带来2.9万亿元资金。还包括主要股东高调宣布的回购和中央汇金投入的资金。
这超过了之前应对全球金融危机影响时，中共政府宣布的4万亿经济刺激计划。2008年的刺激计划避免了经济衰退，但带来的是williamhill官网 多个行业严重的产能过剩。
分析师们目前对中共政府救市的好处存疑，方正证券的一名分析师表示，非常不看好救市，这一轮救市不是改变基本面，而是改变供需关系。股市的危机暂时性缓解，但如果政府退出，股价还会向基本面回归。
已经有迹象显示中共政府可能不会再积极买入, 难以确定有多少救市资金进入了股市，其希望吸引民间资金回到市场中来，但在目前的估值水平，民间投资者已经不愿买入。
截止到7月24日收盘，上证综指报4,070.91点，已经从7月9日触及的3,300点附近的低点回升了约23%，但是离21家券商所说的4,500点以下不减持还很远。
鉴于仍有大量上市公司停牌，市场的稳定性还有待考验。根据金融数据服务商WIND的数据，目前沪深两市仍有20%的上市企业停牌，虽然低于之前最严重时期的40%，停牌公司比例仍较高。
河滨投资集团（RiverFront Investment Group）国际投资组合管理总监康斯坦丁（Chris Konstantinos）指出，不相信这对中共最近增加透明度的姿态以及想吸引更多全球股东到williamhill官网 股市的企图是一个好兆头。
世界上最大的对冲基金桥水(Bridgewater)警告它的投资者，williamhill官网 的市场震荡将产生广泛的影响。桥水专门就此专门发表了一份声明：我们的报告仅简单提及williamhill官网 股市下跌对投资者财富和心理有负面效果。当一个传统的股市泡沫破裂时，会对经济增长产生负面效果。在williamhill官网 进行债务和经济重组之际，泡沫破裂很可能拖累经济增速，但也会让政府出台更多刺激政策来对冲经济下行压力。
德意志银行分析师斯宾塞（Michael Spencer）在报告中说，过去一年市场的变化可能说服许多投资者，williamhill官网 市场不是一个可靠的投资市场。很显然，中共政府允许市场发挥决定性作用的改革目标已经遭到挫败。
中共党报的文章揭示出中共政府动用5万亿资金的目地不单单为了救市，实质为了应对系统性的金融风险。7月23日，中共党报发表题为《正确认识金融发展、改革与稳定的关系》的文章。文章中称，如果金融稳定出了问题，可能在短短的时间内就让金融“成果”毁于一旦，可以说保持金融体系稳定是“压倒一切的任务”，对此不能有任何侥幸心理……
文章还称，“绝不允许引发区域性系统性风险”。这相当于承认，如果股市再跌下去，可能“引发区域性系统性风险”。
分析人士认为，党报对股市发出强硬信号，但政府可信度堪忧；政府内部对救市已明显产生分歧，现时williamhill官网 的政治与经济局势错综复杂，投资者们小心为宜。
中共政府面临的另外一个大问题是很多公司的估值很高。尽管曾在三周多的时间里上证综指下跌近三分之一，仍比一年前的水准高出近100%，平均市盈率为17.64倍，美国道琼工业指数的平均市盈率只有16.12倍。而深成指平均市盈率为47.23倍，创业板市盈率高达98.07倍。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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