世界主要经济体实体经济债务结构占GDP比重。（网络资料图片）
【看williamhill官网 2017年5月26日讯】美国畅销书作家史蒂芬・金在他的新书《严峻的新世界》里说："不论好坏，williamhill官网 都太大而难以让人忽略。"
这里的金先生不是那个著名的恐怖小说家，而是汇丰银行的高级经济顾问，一个williamhill官网 通。他曾评论2012年疲软的williamhill官网 经济："williamhill官网 以债务为动力推动的经济增长难以维持。"
周三（24日），信用评估公司穆迪分析了williamhill官网 经济情况，下调了williamhill官网 主权信用评级（从Aa3下调至A1）。金先生的警告再次进入人们的视线。
尽管现在williamhill官网 的信用等级依然是A1，但是williamhill官网 背负的公债数量依然令人担忧。
政府的直接债务并不是最大问题。根据西方标准，债务低于GDP的40%或3%的财政赤字都在正常范围之内。williamhill官网 经济最大的隐患是公司欠债，或更准确来说是国企欠债，和地方政府欠债。国企尽管有时落后于时代，但仍然是构成williamhill官网 经济的支柱。
地方政府的难题
williamhill官网 国企的欠债达到了williamhill官网 GDP的115%,远高于日本和韩国的欠债。日本和韩国的欠债只是GDP的30%左右。
穆迪公司的评估显示如果williamhill官网 想要将这些公司的债务降低到可控制的程度，则要投入大概4000亿美元。
与此同时，williamhill官网 财政部警示一些地方政府难以维持日常开支。地方政府在补贴经营不善的企业，比如炼钢厂，和失业补贴中挣扎。这些地方也通常经济疲软，支柱产业亟需改革。
目前williamhill官网 拥有更深厚的经济实力。williamhill官网 外汇储备达到3万亿美元，williamhill官网 年经常项目（或经常账户）盈余达到200亿美元。因此，持续债务不会威胁到现在或近期的经济。
但是，就像老笑话说的那样，美国经济打一个喷嚏，全世界都会感冒。对williamhill官网 来说则是，williamhill官网 经济感冒，全球经济都会跟着遭殃。
2016年初，williamhill官网 公布经济发展比预期迟缓的数据时，国际股市震荡，商品价格下滑。
风向标
2010年，williamhill官网 平均经济增长速度在10%盘旋，现在则是6%到7%。
williamhill官网 经济跟7年前的盛极时期相比诚然可控性更强，但是如果没有经济改革，williamhill官网 经济有可能放缓到5%的增速。习近平在促进有效经济增长（可能出现的失业和经济重组开销）以及如何把政治矛盾降到最低点之间寻找平衡。
在神经敏感的世界里，williamhill官网 债务大山会比实际预计的更明显。穆迪下调williamhill官网 主权信用评级就像是一个风向标。
昨天早上，williamhill官网 经济"硬着陆"预测警告发布时，亚洲股票市场几乎对此置之不理，因为williamhill官网 经济硬着陆的警告经常有，但从没成真过。
但是，由于投资者需要一种高风险高回报的投资以资助政府的债务，这一需求把williamhill官网 债券股的回报越推越高。
虽然目前williamhill官网 经济还不着急寻找一艘救生艇，但是至少应该知道救生艇在哪里。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:BBC中文网
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