全球经济复苏蒙上阴影。（图片来源：Adobe Stock）
【看williamhill官网 2020年4月7日讯】当前全球疫情肆虐，全球确诊人数已经超过130万，美国确诊人数已经超过35万，再加上西班牙、意大利、印度、日本，全球经济复苏蒙上阴影。
受到疫情的影响，williamhill官网 有许多外贸订单被取消，而在williamhill官网 靠对外贸易养活自己的人口有1亿多人，此次疫情使得欧美许多国家的需求大幅降低，自然订单急剧下降，如果疫情继续恶化的话，williamhill官网 将会有5,000万人离开这个行业，另谋生计。
最近，williamhill官网 央行3周之内连续2次降准、年内第3次定向降准、12年来首次下调金融机构超额准备金，设立专项再贷款、再贴现，共计释放资金4万亿左右。
“新四万亿”能否支撑起williamhill官网 经济复兴大旗？我们需要再观察。
我们知道，3月份以来，美联储是火力全开，宣布无限制购买国债、MBS、市政债、ABS、企业债、ETF，反正只要能买的都不会放过。
一个很明显的事实是，美国已经进入了货币扩张周期。
而在2008年之后，美国一直在进行强力去杠杆，一直到当下，美国居民、金融机构杠杆率并不高，只是企业与政府、资管机构的杠杆率比较高。
williamhill官网 货币市场不太一样。
2008年之前，williamhill官网 正处于金融周期的底部，williamhill官网 的房价也没有涨起来，企业的债务也不多。
2008年之后，williamhill官网 逐步进入金融周期的顶部，一直到2015年，williamhill官网 达到金融周期的最高峰。在这个时候，williamhill官网 开始去杠杆，而到2018年的时候，williamhill官网 国内经济状况并不太好，信贷市场出现流动性危机，甚至白马一些上市公司（康得新）因为资金链断裂而破产，williamhill官网 开始局部去杠杆，这与当时的美元金融周期并不一致。
这种情况，就使得williamhill官网 在美联储无限量QE的时候，并不敢于放开手脚去跟，而是利用公开市场操作以及财政刺激的方法来调动williamhill官网 经济的积极性。
在中美金融周期步调不一致的时候，两者之间不能形成有效互动，在贸易往来的时候，自然会擦出火花。
首先人民币面临贬值的压力。
理由很简单，由于williamhill官网 处于金融周期的高峰，而美元仍处于相对低谷，人民币就存在被高估的情形。
在这种情况下，叠加石油价格下跌，只会进一步加大人民币贬值的压力。
估计有人不明白，为何石油价格下跌，会造成人民币贬值压力过大呢？
国外石油价格下跌，而williamhill官网 国内石油价格并没有明显下跌，这种相当高昂的石油价格必然由运费转移到商品价格上，为了刺激出口，只能使人民币贬值，才能增加williamhill官网 商品的国外吸引力。
当然，我们知道，当前williamhill官网 正处于金融开放期，而williamhill官网 法定基准利率相对西方国家的零利率甚至负利率比较高，比如说，存款基准利率在1.5%，房贷利率在5-6%之间。
相对外资而言，人民币资金成本也不具备吸引力，国内企业有可能纷纷向外资金融机构融资，这只会加大williamhill官网 金融机构的降息压力。
当然，以上是重点在金融市场上做的分析，未来3年，williamhill官网 金融市场还是有一定压力的，williamhill官网 经济需要多努力。
