伦敦金属交易。（图片来源：Kreepin Deth/CC BY 3.0）
【看williamhill官网 2022年3月17日讯】（看williamhill官网 记者吴敏报导）在史无前例的关闭镍交易一个星期后，伦敦金属交易所(LME)于3月16号伦敦时间早上8点重新开放了镍市场，3个月期镍以每吨45,590美金的价格开盘。不过开盘不久就因为技术故障暂停交易，直到伦敦时间下午2点才又恢复交易。当天市场反应冷淡，截至下午5点笔者发稿，整个市场上仅成交了几手。
危机回放
3月7日周一，早晨镍以每吨28,000美金的价格在伦敦金属交易所开盘，48,000美金收市，在收市2小时后的场外交易中镍价继续攀升至53000美金，一天内上涨了大约60%。周一晚间收市场时，青山控股的经纪商和银行无力支付数十亿美元的保证金。
镍价上涨原因之一是美国拜登政府宣布对俄罗斯进行石油制裁。市场预期对俄罗斯镍制裁也将紧随其后。但是更主要的原因关于一家williamhill官网 镍生产商的巨大空头头寸的消息在市场上不断发酵。
我们后来得知这个来自williamhill官网 的大空头就是青山控股，它总共持有大约20万吨空头头寸。这么大的空头在市场上是闻所未闻的，据业内分析师估计williamhill官网 国有镍库存总和才只有10万吨左右。由于青山的头寸分布在至少6家银行和经纪商那里，其中包括建银国际，工商银行，渣打银行和摩根大通等。由于是分散分布，市场上没有人意识到这个黑洞有多大。随着价格开始移动，市场上流传出越来越多关于大空头的传闻，然后出现了保证金问题。
保证金是经纪商为客户执行交易而被交易所要求预付的资金。有传言称建银国际的英国子公司CCBI Global Markets(UK)Limited 7号当天没能按时支付40亿美金的保证金，LME史无前例的给了其24小时延期，但它仍无法支付。
3月8日周二，伦敦金属交易所正常开市，镍价格从每吨50,000美金翻番到110,000美金，关于CCBI无力追缴保证金的谣言满天飞。在此期间总共9,000多手，总价值大约40亿美金的合约在市场上正常买卖。伦敦时间8.15am LME突然宣布暂停镍交易。伦敦时间中午12.12pm LME进一步宣布当天凌晨至8.15am期间的所有交易全部取消作废。
青山为何要做空镍？
青山控股总部位于williamhill官网 温州，于1988年创立，是一家非上市公司，最初从事不锈钢生产和汽车门窗制造。如今它在世界最大的镍生产国印尼，以及印度和津巴布韦等地设有工厂，以低成本的镍生铁震撼了全球镍业。去年，该公司宣称将向电池材料制造商提供高冰镍，以一种成本更低的方式提高电池级产品供应，这引发镍价大跌。
据业内人士分析青山控股生产镍的成本大约每吨9千美金，长期以来青山控股一直在LME大手笔交易镍，通过非常激进交易策略以试图操纵整个市场。在此之前他们一直做的顺风顺水,在2018年曾成功做空使伦敦镍价下降30%。该业内人士猜测，青山控股是有着williamhill官网 政府当靠山，或者经其授意，才如此大胆做空，因为williamhill官网 政府不希望看到镍价大幅上涨。青山生产成本是每吨9千美金，如果能以每吨2万美金卖出，利润就很可观了，同时有着williamhill官网 政府撑腰，所以青山不断押注做空镍价。
多头是谁？
坊间普遍认为目前市场上最大的多头是摩根大通(JPM)和嘉能可(Glencore)。有意思的是摩根大通虽然是多头，它也是大空头青山控股的经纪商。嘉能可是总部位于瑞士巴塞尔的全球最大商品交易商，该公司行事低调颇为神秘。不过业内人士指出，青山控股这个大空头实在太大了，摩根和嘉能可两个大多头的总和只及青山空头的一半，另一半多头被分散在市场众多投资者手里，比如大大小小的对冲基金。因此LME此次作废3月8号所有交易的决定对市场的影响是巨大的。
伦敦金属交易所信誉扫地
有着145年历史的伦敦金属交易所(LME)建立于1877年,香港交易所在2012年6月15日以13.88亿英镑将它买了下来。自从被港交所收购后，老会员就对LME不断推出的各项新政策抱怨声不断。这次伦敦金属交易所作废3月8号当天9000多手，总价值大约40亿美金合法交易的决策，更是激怒了广大的基金经理和交易员。
全球最大的对冲基金之一AQR资本发言人对英国《金融时报》记者表示，他们正考虑采取法律行动，将伦敦金属交易所告上法庭，因为LME这一干预自由市场的行为令他们几十亿的交易利润化为泡影。他们认为LME不仅未能管理好风险，而且在应该保持中立的时候却选择了一边。这是令他们最无法接受的。
据了解LME这次不仅惹怒了市场上的多头，出人意料的是，很多空头也非常不满，因为他们早前被迫补交了保证金，而且他们在8日早上进行的平仓交易也被作废了。在过去的一个星期里没人知道镍将以多少的价格开盘。
唯一高兴的就是青山控股，20万吨空头头寸本来让他们面临着巨大的保证金黑洞和80亿美元的浮亏。LME暂停市场交易帮其争取到了融资时间。为青山提供融资的银行现已同意提供一项融资机制，继续为其保证金融资。
在williamhill官网 工商银行的网页上如今仍能找前香港交易所总裁于2016年讲的一段话：“LME有上百年的成功运营经验，早在英国加入欧盟之前，它已经是全球首屈一指的基本金属市场，我们有信心维持LME系统和市场的正常运作，确保市场公平公正。”
言犹在耳，6年后的今天，港交所旗下的伦敦金属交易所，光天化日之下，突然宣布取消市场上自愿合法买卖的9千多手，价值高达40亿美元的交易合约。这一野蛮行为，令许多驰骋国际金属期货市场几十年的西方资深交易员瞠目结舌。再读到那段话时，仿佛是个天大的笑话。
责任编辑:成容 来源:看williamhill官网
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